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Invertir en COVID-19. ¿Qué debes tener cuenta?

Te explicamos cómo un Venture Capital – una tipología de fondo de capital riesgo – que puede resolver tus problemas de financiación. Para que así tu empresa sobreviva al COVID-19 o a cualquier otra crisis que pueda venir. En España, o en el resto del mundo.

En este artículo también te explicamos qué te puede aportar ser un inversor. Lo que implica invertir en nuevos proyectos.

Os dejamos un vídeo en el que Luis Martín Cabiedes nos explica experiencias en crisis previas y qué debe hacer el inversor en tiempos de Coronavirus.

¿QUÉ ES UN VENTURE CAPITAL?

Las startups con potencial de crecimiento necesitan inversión. Asimismo, personas con capital tienen interés en invertir para conseguir cierta rentabilidad en sus ahorros a largo plazo.

Este capital invertido se denomina Venture Capital, y los inversores se denominan Venture Capitalists.

Esta rentabilidad suele ser muy alta, pero esto también implica altos riesgos. Es por esto que es necesario un modelo de negocio que sea escalable, una idea potente y con perspectiva de negocio.

Un fondo de Venture Capital invierte en startups a cambio de una participación de la empresa. El fondo, por lo general, asigna a uno de sus partners al Consejo de Administración de la empresa que participa en la Venture Capital para garantizar que la estrategia y la toma de decisiones de la startup esté encaminado a generar el crecimiento esperado. En muchas ocasiones, estos delegados además del dinero, se convierten en socios estratégicos para la startup, por los contactos y la experiencia que pueden aportar. Así, se asegura una toma de decisiones llevada a cabo por profesionales, garantizando el buen funcionamiento de la empresa.

Lánzame Capital, por ejemplo, es una importante Venture Capital que invierte en startups escalables y con potencial. Está integrado por profesionales con experiencia que te aseguran un buen rendimiento para el inversor y una buena performance para la startup.

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¿PORQUÉ UNA VENTURE CAPITAL?

A día de hoy este tipo de fondo de capital riesgo es una de las alternativas más válidas para las startups. ¿Y eso porqué?

  • Aumenta la velocidad de crecimiento de la empresa.
  • Al ser una alternativa del financiamiento tradicional bancario, el fondo de Venture Capital da más opción de financiación.
  • Elimina la preocupación constante de tener que hacer frente a una deuda que se tendrá que pagar independientemente de la evolución del negocio.
  • Optimiza la cuenta de resultados y la generación de tesorería.
  • Asegura un buen funcionamiento de la empresa, ya sea en el ámbito financiero, comercial, o cualquier otro.
  • Buena reputación, ya que aporta conexiones importantes, ya sea para el desarrollo del negocio, como para futuras rondas de financiación para la Startup.
  • Aporta expertis y mentoría en diferentes ámbitos de negocio.

¿CÓMO AFECTA EL COVID?

Va a haber cambio, pero la inversión sigue.

¿Vendes por internet? ¿Has cambiado procesos de tu empresa para adaptarte al trabajo en remoto?

Si no lo has hecho deberías, porqué aporta credibilidad a la empresa, y diferenciación con el resto del sector. Tal y como dice Luis Martín Cabiedes en uno de nuestros webinars, “hay sectores vencidos y vencedores, está siendo una crisis muy asimétrica. Pero el mercado está demostrando que se podrá superar”.

Facebook, Xiaomi o Uber fueron startups que crecieron y se desarrollaron durante una crisis de gran calibre.

“Ahora vemos tres oportunidades: la inteligencia artificial, el biotech y la formación digital.” dice Borja Breña. Las empresas enmarcadas en estos sectores, seguramente serán las que sigan captando inversión de los fondos probablemente con mayor facilidad que otro tipo de startups

Si no eres uno de estos sectores, siempre puedes enfocar tu modelo de negocio a uno más digital para que resulte más atractivo y, a la vez, más eficiente.

“Estamos viviendo una crisis de demanda clara: las empresas que son viables van a tener financiación, el problema va a ser la viabilidad: la capacidad de demostrar que podrás devolver el dinero.” Luis Martín Cabiedes.

Es por eso que es importante evolucionar hacia las nuevas tecnologías, no importa el sector. Silvia Baró, investment manager de Lanai Partners, explica que lo que se buscan son startups eficientes y reales. Startups fuertes. Y esta fortaleza se demuestra delante de un cambio. Delante de una crisis.

El Venture Capital van a seguir invirtiendo. La incertidumbre sigue jugando un papel relevante a medio plazo. Pero eso no significa que la oportunidad desaparezca.

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Pledge-fund: la mejor forma de financiar tu Startup

Digamos que eres un emprendedor, tienes una startup y estás buscando financiación para que esta crezca. Hasta ahora lo más probable es que hayas estado quemando las famosas 3 F’s: Friends, Family and Fools. Llega un punto en que éstas no son suficientes. Es necesario realizar una inyección de capital para poder hacer crecer el proyecto tal y como es debido.

Frente a las dificultades que pueden llegar a poner los bancos hoy en día, la financiación privada es la solución que estás buscando. En concreto, los clubes de inversores, también conocidos como “Pledge-Funds”.

“Pledge-Fund” en España

Los “pledge-funds” llegaron a España en 2011 de la mano de Lánzame Capital. Desde entonces han cobrado un papel clave en el ecosistema emprendedor de nuestro país.

Han atraído a un gran número de inversores. La fórmula de los pledge-fund ha demostrado ser altamente atractiva para los inversores que por fin tienen la oportunidad de participar en startups de alto potencial. Sin tener que comprometer un ticket tan elevado como el que se necesita en el capital riesgo. Además, pueden elegir en todo momento aquellos proyectos que más les apasionan. En los que realmente desean invertir.

El panorama de las startups españolas ha vivido un enorme crecimiento desde el 2008. Firmas como Lánzame Capital han sido claves en este proceso. Startups como Kantox, Novicap o Lingokids necesitaron, en su fase seed la participación de pequeñas rondas de inversión por parte de clubes de inversión.

Evolución de las Startups españolas

Los “pledge-funds” han sido imprescindibles para el crecimiento de startups posicionadas hoy en día como referentes en sus respectivos sectores.

Gracias al impulso que recibió por parte de Lánzame Capital en su fase seed y su experiencia de ‘Venture Capital’ 21 Buttons consiguió cerrar posteriormente sus rondas de inversión con fondos de capital riesgo obteniendo hasta 30 millones de euros. Actualmente la startup cuenta con más de 12 millones de descargas y opera en 7 países europeos además de los Estados Unidos.

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El Venture Capital – 2017

La Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI) representa a la industria del Venture Capital & Private Equity. Ha publicado un informe sobre el Venture Capital en 2017 y su evolución del sector, su marco legal y fiscal.

En esta ocasión han estudiado el “Impacto económico y social del capital privado en las operaciones de middle Market en España”. Evalúa el impacto del capital privado en el sector empresarial español. Para ello analiza inversiones de 10 a 100M€ por Venture Capital en empresas entre los años 2005 y 2012.

UN AÑO PARA RECORDAR

El año 2017 ha marcado un récord histórico para el Venture Capital & Private Equity en España. Ha supuesto la confirmación de la recuperación y la demostración de que este sector resulta fundamental. No sólo de España, sino a nivel europeo. La internacionalización y la exportación de las empresas españolas es uno de los ejes básicos de nuestra economía. Es el momento de impulsarlas, haciéndolas ganar en tamaño y volviéndolas más competitivas.

Gracias a la financiación proveniente del Venture Capital y su aportación de capital y apoyo en la gestión, las empresas crecen en términos de empleo, ventas, beneficios e inversión. Tal y como muestran los resultados del presente informe. Estos resultados son todavía más positivos cuando se comparan con el grupo de empresas no financiadas por el Capital Privado.

Durante sus más de 30 años de existencia, esta industria ha experimentado un notable desarrollo. Entre 2000 y 2017, el número de operadores registrados en España ha pasado de 71 a 258. Habiendo invertido alrededor de 44.000M€ en más de 7.500 empresas. Al final del año 2017, la cartera de participadas por el sector estaba compuesta por más de 2.760 empresas. El 92% de las cuales son PYMES. Teniendo en cuenta que más del 65% del PIB español está compuesto por PYMES, el sector del Capital Privado se ha convertido en un dinamizador fundamental del sector empresarial.

Principales resultados del estudio:

  • 27.000 empleos (29,9% crecimiento agregado)  

Las empresas respaldadas por capital privado generaron empleo a un ritmo superior que las demás compañías. La creación de empleo media por empresa invertida fue de 21 trabajadores por año. Mientras, las empresas que no recibieron inversión eliminan un puesto de trabajo cada año.

De forma agregada, las 186 empresas analizadas que representan las inversiones de middle market realizadas por el Venture Capital aumentaron su plantilla tres años después de la inversión inicial en 22.000 nuevos puestos de trabajo. Lo que equivale a un ritmo de crecimiento del 7,6% anual. Mientras que las 186 empresas comparables tan solo lograron ampliar su plantilla en 5.489 trabajadores (+2,3% de tasa anual). Esto supone que las empresas participadas por Capital Privado crearon cuatro veces más empleo.

El crecimiento medio de el Venture Capital en 2017 sobre cada empresa analizada hasta el tercer año se cuantificó en 120 nuevos empleos. Esta creación de empleo, además, persiste en el tiempo. Ampliando el periodo de análisis hasta 2015, cada empresa aumentó su plantilla en una media de 148 trabajadores. Frente a una reducción media de 12 empleos en cada empresa del grupo de control.

Entre 2005 y 2013 la economía española registro una reducción neta de la población ocupada de casi 2,4M de trabajadores. En 2014 seguía 1,4M por debajo de la referencia de 2005. Por el contrario, las empresas invertidas por el Capital Privado en middle market entre 2005 y 2012 generaron hasta 2015 un total 44.000 empleos más.

  • 2.708 millones de euros en ventas (22,4% crecimiento agregado)

Las compañías respaldadas por el Capital Privado crecen más rápidamente que las demás compañías. Por término medio hasta 2015, se situó en 2,4M€ en las participadas por el Capital Privado frente a 0,4M€ de cada empresa del grupo de control.

En términos individuales, cada empresa participada aumentó sus ventas en 17,1M tres años después de la inversión. Frente a los 1,5M registrados en las empresas del grupo de control. Si se extiende el análisis hasta el año 2015, esta diferencia en el crecimiento de las ventas por empresa entre ambos grupos se cuantifica en 12,2M€ por empresa. En promedio, a favor de las invertidas por el Capital Privado.

De forma agregada, tres años después de la inversión inicial, las 186 empresas analizadas incrementaron sus ventas en 3.180 M€. Lo que supone una tasa de crecimiento media anual del 8% anual. En comparación, el grupo de control aumentó sus ventas en tan sólo 279 millones de euros (0,8% anual).

  • 258 millones de euros de EBITDA (19,7% crecimiento agregado)

En términos de EBITDA el resultado es positivo para cada empresa del primer grupo (0,3 millones de euros). Frente a una media negativa de -0,2 millones de euros por empresa y año

Las 186 empresas participadas por Capital Privado incrementaron su beneficio EBITDA al tercer año desde la inversión en 294M€, a una tasa media del 7% anual. Mientras, el grupo de control registró pérdidas de 200 millones de euros (-6,4% de media anual).

  • 2.236 millones de euros en activos totales (11,6% crecimiento agregado)

Para los activos totales se mantiene la misma dinámica: 1,9M€ de crecimiento medio por año en cada empresa participada por el Capital Privado. Frente a 0,69M€ del grupo de las empresas que no fueron participadas.

En términos agregados, los activos totales de las empresas que contaban con financiación de Capital Privado aumentaron el valor de los activos en 4.460 millones de euros al tercer año de recibir este tipo de inversión, equivalente a un ritmo de crecimiento del 7% anual, mientras que el grupo de control los activos aumentaron en 945 millones de euros (2,8% anual)

El incremento medio por empresa hasta el tercer año en las participadas por el Capital Privado fue de 24 millones de euros. Frente a los 5,1 millones de euros registrados por las no participadas. La diferencia en el incremento medio entre ambos grupos se reduce (12 millones de euros por empresa en participadas Capital Privado frente a los 4,5 millones de euros del grupo de control) si ampliamos el periodo de análisis hasta 2015, debido al efecto de las amortizaciones.

MIDDLE MARKET

El Capital Privado implica un apoyo en la gestión que contribuye a crear valor, amortiguar los efectos las recesiones a través de la inversión y buscar nuevos mercados en los que crecer.

En el segmento del middle market, un total de 61 empresas recibieron financiación de entidades de Capital Privado después del inicio de la crisis8, en 2009.

La presencia del Capital Privado se dejó sentir positivamente en los años siguientes al inicio de la crisis: las empresas que recibieron este apoyo gestionaron mucho mejor la situación, logrando crear durante los primeros tres años un promedio de 166 nuevos empleos por empresa, frente a los 17 destruidos en cada empresa del grupo de control. La diferencia entre ambos colectivos se amplía aún más al extender el marco temporal hasta 2015.

Informe completo disponible en ASCRI

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El capital riesgo informal
El capital riesgo informal son todas aquellas inversiones que se llevan a cabo mediante Business Angels, fondos de crowdfunding, aceleradoras…
 
En 2016, la inversión de Business Angels que operan con aceleradoras y otros vehículos aumentó en un 198% con respecto al año anterior. Alcanzó un total de 118.7M€, de los cuales 102.8M corresponden a nuevas inversiones. Este crecimiento se relaciona directamente con la operación de Hawkers, con un valor de 50M€.
 
Por su parte, el número total de inversiones presentó un crecimiento del 26% con un total de 488 operaciones. De estas, 406 se clasificaron como nuevas y 86 como ampliaciones de capital. Se invirtió en un total de 412 empresas. El importe medio invertido en operaciones nuevas fue de 253.000 euros.
 
Del volumen invertido el 93% fue en empresas radicadas en España. El dinero restante fue invertido en 58 operaciones distribuidas en países Europeos. 38 operaciones entre América Latina y Asia y otras 6 inversiones en los Estados Unidos.
 
En cuanto a la fase en la que se encuentra la empresa, el 43% de nuevas inversiones fueron realizadas en fase semilla. Un 36% en fase de arranque, un 10% en Other early stage y un 11 % en later stage.

Inversores más activos en 2016:

Wayra fue el inversor/aceleradora que más nuevas inversiones acometió en 2016, con un total de 69 participadas, seguido de Impact con 42, y Lanzadera con 25. Por su parte entre los Business Angels, se destacan ESADE con 31 participadas y el IESE con 25. De las plataformas de Crowdfunding se destaca Crowdcube con 13 participadas.

Operaciones destacadas en 2016:

La ronda llevada a cabo por Hawkers marco las cifras del año, con un monto total de 50 millones de euros. Fue una operación liderada por un family office radicado en Panamá. Esta inversión le permitirá a la marca consolidarse en países europeos.
 
Otra operación destacada fue la de Cornerjob, la app móvil dirigida a la búsqueda de empleo y localización de candidatos recaudó un total de 19 millones de euros. La Startup invertirá los fondos obtenidos en mejorar su plataforma tecnológica y en su expansión internacional a Italia, México y Francia.
 
Job & Talent, la plataforma madrileña para la búsqueda de empleo, es otra de las Startups que sobresalieron en 2016, cerraron ronda de financiación de 37 millones de euros liderada por Atomico Kibo Ventures y otros Business Angels.
 
Por otra parte Glovo, la plataforma de domilicios radicada en Barcelona, cerró ronda por 5 millones de euros liderados por el fondo Francés de capital riesgo Entreé Capital y los españoles Seaya, Bonsai y Caixa CR.

Actividad sectorial:

El sector digital aumentó en un 74%, con un total de 90.6 millones de euros. Dos de cada tres inversiones acometidas en España fueron en el sector digital.
 
En el sector industrial, también se presentó un incremento del 72% con un total de 6.9 millones de euros y con un total de 15 inversiones.
 
El sector servicios tuvo un crecimiento del 39% con un total de 5.6 millones de euros y con 36 operaciones.
 
Por otra parte los sectores se Software y Biotecnología decrecieron en un 26% y 59% respectivamente. Alcanzando montos totales de inversión de 3.6 y 1.3 millones de euros.

Tamaño de las inversiones:

El 95.5% de las inversiones fueron inferiores a los 500.000 euros. Once inversiones se situaron entre los 500.000. Y un millón y 11 inversiones superaron la barrera del millón de euros.
 
Las inversiones por comunidad autónoma se distribuyen de la siguiente manera: Comunidad Valenciana 56.8 millones, Cataluña 34.4 millones, Comunidad de Madrid 15.1 millones.

Inversores

De los 74 inversores que mantenían alguna empresa en cartera, 66 estaban radicados en España. 28 en Cataluña, 24 en Madrid y 6 en la comunidad Valenciana. Los 8 inversionistas restantes, estaban radicados en el extranjero.
 

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Cómo enamorar a un inversor
Para llamar la atención y enamorar a un inversor , hace falta mucho más que un buen pitc. Es muy difícil evaluar un proyecto en cortos periodos de tiempo. A menudo, no por la complejidad del proyecto, si no porque resulta complejo obtener la información que se necesita.
 
Por eso, a la hora de reunirse con un inversor, es necesario llevar bien preparado el pitch. Pero para enamorar a un inversor, debemos considerar los siguientes elementos:
 
Preparar un DECK de inversión.

Debe de tener información clara, completa y suficiente. Además, es muy importante cómo se muestra el contenido. Procura ser gráfico, cuidar el diseño, la fuente, etc.

Investigar al inversor antes de asistir a la reunión.

Felicítale por su última inversión o algún otro logro profesional. Genera empatía durante la reunión.

Preparar una agenda clara para la reunión

No des paso a la improvisación para que no quede ningún tema sin tocar durante este espacio de tiempo.

Un tono más informal

Explica porque tu producto o servicio soluciona una carencia que se ha detectado. De esta manera se busca involucrar al inversor en el proyecto.

Cerciórese constantemente que el inversor este siguiendo su idea

Es importante asegurarse de que su audiencia esta asimilando la información de su proyecto.

Permítase contestar las preguntas y dejar un espacio de silencio

En la etapa en donde el inversor hace algunas preguntas para aclarar dudas que le quedan de la presentación, deje que el inversor procese la información.

Pídele al inversor un consejo

Esto le pone en una posición de querer demostrar que puede aportar valor a la empresa. Lo que nunca se debe pedir es que le presente a otros inversores.

Luego de recibir consejo por parte del inversor, independientemente de si usted se siente de acuerdo o no, una reacción apropiada es hacerle preguntas tales como: ¿ha visto un caso similar antes?. Procure anotar los consejos que se le den.

Inmediatamente después de la reunión se debe hacer seguimiento con un correo electrónico corto, que incluya máximo dos puntos clave, idealmente no exceder las 35 palabras.

Estos son algunos tips que pueden ser útiles a la hora de conocer a un inversor; en UpBizor estaremos encantados de realizar una sesión de investment readiness gratuita para prepararte para la presentación de tu proyecto.
 

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Venture Capital europeo según EIF

Por otra parte, examina también los resultados de estas salidas y, considera que la mayor parte de los rendimientos del Venture Capital europeo son generados por dos diferentes tipos de salidas. Estas son las ventas privadas e IPOs.

EXITS

Por último, se muestra en el análisis los determinantes de las salidas exitosas y pone en perspectiva los hallazgos.

El análisis de correlación concluye con la experiencia de las firmas de Venture Capital, relacionándola positivamente con las tasas más bajas de “write off” y las tasas más altas de ventas comerciales rentables.  

Fuente: Informe “The European venture capital landscape: an EIF perspective”

El perfil del Business Angel
El perfil del Business Angel ha cambiado. El pasado mes de marzo, AEBAN presentó el informe de “Business Angels AEBAN 2017”. En este informe, se hace un análisis del ecosistema inversor y de las tendencias identificadas. 
 
En cuanto al comportamiento de los inversores se destacan varios puntos. El rejuvenecimiento del sector, la entrada de inversores con mayor capacidad de inversión y tickets individuales, son algunos. 

¿Cuál es el perfil del Business Angel en España?

El perfil del Business Angel oscila entre los 35 y 44 años, con una participación de un 91% de hombres y solo un 9% de mujeres. Las principales razones por las que se inician en el mundo de la inversión es: la llegada de una oportunidad presentada por un conocido (29% de los encuestados). Participación activa en redes de Business Angels (26% de los encuestados). Inversión realizada en proyectos que llegan directamente de los emprendedores (24% de los encuestados). Por otro lado, las principales opciones de inversión son la co-inversión con otros business angels (85%) y los fondos de capital riesgo (43%).

¿Dónde y en qué invierten con mayor frecuencia los Business Angels?

Los sectores que mayor inversión presentan son el sector tecnológico con un 33%. Después tenemos al financiero, con un 23% y el de consultoría con un 8%.
 
Por otra parte, las regiones de España donde más se concentran los inversionistas son en Madrid (36%). Seguido va Cataluña (32%) y Valencia (14%). Estos son los sectores y ubicaciones donde invierte el perfil del Business Angel en España.

Factores que inciden en la ruptura de negociaciones

Una vez que un inversor tiene la intención de apoyar un proyecto, los cambios en el entorno, la aparición de nuevos competidores y la debilidad de un modelo de negocio no son las variables determinantes a la hora de romper una negociación avanzada para la financiación de un proyecto; son otro tipo de factores los que llevan a la ruptura de un acuerdo, tales como el equipo, la capacidad de gestión, la afinidad con el inversor y la falta de acuerdo en los términos de la inversión.
 
Esperamos que este perfil del Business Angel en España os sirva de ayuda si estáis planeando hacer una ronda.

El estado del Venture Capital en España
El pasado 29 de marzo se presentó un análisis profundo sobre el estado del Venture Capital en España de Webcapitalriesgo. Un informe profundo que repasa los cambios en este sector de inversión durante los últimos años. Titulado: “Madurez del Venture Capital en España”
El Venture Capital en España ha experimentado un gran cambio en los últimos años. Más allá de la extraordinaria cifra invertida en 2015, en los últimos ejercicios se ha producido un salto cualitativo. Esto ha elevado notablemente la actividad financiera.
Uno de los principales cambios que ha experimentado el ecosistema inversor ha sido la entrada de inversores internacionales. Esta cifra se quintuplicó en los últimos 5 años, más los nuevos fondos inyectados por el tejido empresarial.
Otro factor transformador han sido los casos de éxito logrados por varias empresas del sector tecnológico como: eDreams, Privalia, Social Point, Idealista.com, Softonic, StubHub, MásMóvil, Oryzon Genomics, BlaBlaCar
Estas empresas recibieron financiación de business angels. Fondos de capital semilla, Venture Capital, Private Equity y organismos públicos como Enisa o CDTI. El dinamismo del sector hace esperar varios “exits” en el futuro próximo.
De todas formas, varios son los retos que debe superar el sector. El más importante es dar rentabilidad a los inversores de fondos de capital riesgo. Este hecho permitirá cerrar el círculo de inversión / desinversión.
Otro factor a mejorar, es la adquisición de empresas tecnológicas por parte de empresas del IBEX 35. Actualmente las adquisiciones se producen a través de empresas extranjeras. Finalmente, la no existencia de una bolsa europea tecnológica como el NASDAQ. No permite IPOs de empresas del continente, frenando potenciales salidas de inversores del sector.