Bewater Funds VS fondos de Venture Capital tradicionales.

Dentaltix. Las principales diferencias de Bewater Funds VS fondos de Venture Capital tradicionales.

Bewater funds, es una gestora inscrita en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que proporciona liquidez a empresas españolas no cotizadas, invierte en Fondos de Inversión colectiva de tipo cerrado ( FICC) y en empresas eficientes en capital, para ayudarles a generar mayor liquidez en las inversiones.

Criterios de selección que deben cumplir las empresas para que los usuarios de la plataforma puedan invertir:

• No es necesario que la empresa tenga beneficios. En general se invertirá en empresas con cash flow positivo o con la caja necesaria para llegar al mismo.

• Tener métricas que demuestren un elevado crecimiento en ventas.

• Debería tener una valoración inferior a 10 veces las ventas esperadas de los 12 próximos meses.

• Sus cuentas deberán estar claras y auditadas.

• Al menos debe haber tenido un inversor profesional en sus accionistas.

• Debe tener un pacto de socios.

Esta gestora busca que las empresas necesiten lo mínimo de sus inversores y se vuelva autosostenible.

¿Qué son los fondos Venture capital tradicionales?

El Venture Capital, es una fuente de capital para las nuevas empresas, que no pueden acceder a capital de las formas más tradicionales de financiación.

¿Cómo lo consiguen las empresas?

Cuando la empresa necesita una alta inyección de capital, explora el mercado para conocer la mejor forma de encontrar financiación y diferentes soluciones.

Al tomar la decisión de obtener un Venture Capital, el fondo tendrá la participación en la toma de decisiones, estar en la junta directiva y ejercer ciertos mecanismos de control para maximizar las posibilidades de la empresa y crear nuevas inversiones.

¿Cuáles son las diferencias entre Bewater funds y los fondos de venture capital?

El Bewater busca invertir en empresas que tengan una valoración inferior a 10 veces ventas, tienen menor riesgo y el retorno es inferior a los que esperarían en un fondo de Venture Capital que invierte en empresas con mayor eficiencia en capital. 

En conclusión, la diferencia más notoria es que los fondos tienen diferentes intereses de inversión.

El Caso Dentaltix

Dentaltix, es un marketplace B2B dirigido a clínicas dentales, venden productos y abastece a las clínicas de productos para tratar a sus pacientes. Cuentan con productos de buena calidad y un amplio catálogo de referencias. 

Su modelo de negocio se basaba en la eficiencia de su cadena de abastecimiento de manera mas comida y económica. Para que funcione de manera escalable, habían tenido poca financiación, siendo eficientes con su capital, cobran de media a unos 8-9 días y pagaban a los proveedores a los 30 días aproximadamente. “Intentar perder poco dinero a lo largo del crecimiento”

Su CEO es Ramon Martinez Salmero. Dentix se encontraba en búsqueda de una ronda, sin tener riesgo extremo en la compañia para crecer

En 2014 la sociedad partió con 3.000 euros; y el circulante que tenían. Fue en 2016 cuando consiguieron financiación por parte de Wayra; y su primera ronda más importante la obtuvieron en 2019 gracias a Bewater Funds, entre otros. Dentaltix quería realizar una ronda, sin tener un riesgo extremo en la compañía para crecer. El proceso de elección del inversor fue fácil. Bewater como ronda en cajo por su filosofía, en la eficiencia en capital. Además les fue atractivo poder vender alguna de sus participaciones a través de un secundario.

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Caso Bloobirds. ¿Cómo captar venture capital internacional en fase seed y serie A?

CÓMO CAPTAR VENTURE CAPITAL INTERNACIONAL EN FASE SEED Y SERIE A.

¿Qué aportan los Venture Capital(VC) internacionales?

Cuando tu mercado se expande o en tu país no encuentras inversores para invertir proyecto, los VC internacionales pueden ayudarte a cumplir este papel fundamental para tu crecimiento empresarial. Generalmente al comienzo de un proyecto, el primer mercado al que se enfoca, es el local y los emprendedores tienden a buscar sus primeras rondas de financiación privada dentro del ecosistema inversor del mismo país.

En tu business Plan, debería estar planteado expandir las ventas en el extranjero (o si directamente es un producto/servicio enfocado al mercado internacional) y buscar inversión extranjera ayudara al crecimiento y desarrollo en estos mercados exteriores. Estos fondos nacionales (Español) , Ejemplo Encomenda y Kfund, están reconocidos por otros fondos internacionales, lo cual te ayudara a conseguir una siguiente ronda internacional.

Para poder escalar a nivel internacional, tiene que haber un plan consensuado entre el inversor y tu cofounder desde el principio, con base a los hitos a conseguir antes de llegar a conseguirlo. Un análisis de el momento adecuado para entrar en el mercado internacional, ayudara a no ir ni demasiado rápido ni lento. Tomar la decisión es fundamental en el desarrollo de la empresa, en cuanto a estructuración de equipo, desarrollo de producto, entre otros.

Un VC internacional, aporta obtener todas las conexiones, el network, ejemplo, ayudarte a buscar inversores internacionales, fondos internacionales , presentarte a clientes de otros mercados o a futuros empleados.

Si eres internacional, significa que tus clientes tienen que ser internacionales, al igual que tus empleados consejo y accionistas . Lo fundamental es que la empresa se cree con vocación internacional.

CASO BLOOBIRDS.

Bloobirs , es un Software as a Service (SaaS) para guiar el proceso de “prospección de ventas” en las empresas que trabajan para otras empresas (B2B).

 Su CEO es, Javier Darriba, co-founder y con Mario Brassesco, Investment Manager de Encomenda Smart Capital, el super Angel Fund más activo en España. Hoy en día, tiene 33 compañías participadas e invierten en startups en fase Seed y Early Stage, entre 100-300k euros en un primer ticket y hasta 1,8M de euros por compañía.

Bloobirds nació en el 2018, de la mano de tres emprendedores: Javier Darriba, Toni Pérez y Toni Cáliz. Se trata de un software para guiar el proceso de “prospección de ventas” en las empresas que trabajan para otras empresas (B2B).

Bloobirds, nació con una vocación internacional. A parte de Encomenda Smart Capital disponía de inversores de primer nivel como el VC KFund y el VC internacional PROfounders Capital.

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RONDA DE FFF: United Gamers.

Ronda FFF

¿Que es una ronda de FFF y como la captó?

En el entorno startup, ronda de FFF, conocida como las tres efes, 3F o FFF ( Friends, Fools & Family: Amigos, Locos y Familiares). Es una ronda que utilizan inversores, que se encuentran en fases muy tempranas de sus Startups. Probablemente, sin siquiera haber validado su modelo de negocio . 

Una ronda FFF representa el primer “equity gap” y un gran reto superarla; para conseguirla es difícil, porque esta en una fase donde aún no existen métricas reales, no se tienen datos de tracción, al igual que tampoco se tiene definido el potencial del proyecto. Resulta complicado encontrar un inversor que quiera invertir. Esto es porqué la mayoría de business angels profesionales, family office y fondos early requieren de primeras transacciones en las métricas para confiar.

Cuenta con un presupuesto de inversión entre los 1.000 y 10.000 euros por inversor, son cantidades pequeñas con participaciones mínimas en el capital de la compañía para ayudar al emprendedor a empezar a darle forma a la idea. La principal razón por la que las empresas recurren a esta financiación es para realizar un desarrollo y lanzamiento de su MVP o mínimo producto viable en el mercado. La mayoría de las startups que todavía no alcanzan el punto de equilibrio lo necesitan para conseguir recursos para seguir operando.

El caso United Gamers

United Gamers en el 2020 ha realizado una ronda de Family, Friends & Fools de 150k con inversores del nivel de Guillem Segarra (CEO de HappyFresh), Joan Verdú (exjugador del Deportivo de la Coruña y del RCD Espanyol) y otros referentes del mundo del deporte.

United Gamers ,es un software de entrenamiento y salud dirigido a los jugadores de e-sports. Su objetivo es mejorar el modelo de entrenamiento actual; aportando una metodología específica para que los jugadores consigan un mejor rendimiento y estilo de vida: «Vimos muchos perfiles de jugadores profesionales que no tenían un concepto de jugador sano y profesionalidad……»

Nace en el Instituto de Educación Física (INEFC) en Barcelona. Sus cofundadores Ferran Llobet y Xavi Martínez vieron la oportunidad en el mercado de los e-sports mediante un trabajo de la universidad. ( Realizar una propuesta de preparación física para un deporte que no estuviera estudiado).

Iniciaron el proyecto junto a Joan Solé, catedrático del INEF; Guillem Segarra, CEO de HappyFresh, principal inversor y asesor empresarial; Albert Martínez, asesor nutricional; y finalmente Àlex Bartells, CTO de la empresa. Tenían pensado internalizar el equipo de programadores, porque lo tenían externalizado.

Era un proyecto muy inicial, que no contaba con métricas. En Diciembre del 2020 lanzaron su MVP y un mes y medio más tarde cerraron su primera ronda de 150.000€. Con este presupuesto alcanzaron una valoración de alrededor de de 1 millón de euros. Querían lograr una inversión de 75.000€ pero finalmente acabaron cerrando la ronda con 150.000€. La clave de su ronda de éxito reside en saber utilizar sus contactos (círculo de confianza) para obtener mayor inversión y la proactividad de sus cofundadores al conseguirla.

United Gamers tenía todo lo necesario para realizar una ronda FFF porque el mercado de los e-sports se encontraba en crecimiento; ofrecían una una solución metódica y escalable que resolvía un problema amplio. Cuenta con un factor importante para potenciar a los posibles inversores que no tienen métricas para confiar, con un equipo juventud, skills técnicos y expertise empresarial.

En el 2020 continuaron con el lineamiento de crear mayores lazos de confianza demostrando con hechos reales el crecimiento del proyecto. Esto ayudo a generar nuevas incorporaciones en el grupo inicial de inversores, empezando con la incorporación en el cap table Joan Verdú (Futbolista profesional de equipos como Español de Barcelona (RCDE) y Real club de Betis Balompié)

Conclusiones y recomendaciones sobre ronda FFF

Como conclusión, las empresas que quieren realizar una ronda FFF tienen como objetivo desarrollar un producto mínimo viable (MVP), validar la propuesta de valor en el mercado, validar la segmentación de clientes y validar el problema/solución. Lo mas importante de realizar la ronda FFF, es poder encontrar el product/market fit de su servicio, para levantar una segunda ronda.

En recomendación para que lo tengan claro las empresas. En la ronda FF, no existen plazos ni intereses al realizar la ronda. Al ser aportaciones de tu círculo más cercano, no buscan obtener un beneficio económico muy grande, por lo que no solicitarán intereses ni plazos rígidos. Aportan el capital sabiendo que probablemente sea a fondo perdido, estas personas son fáciles de convencer y el capital necesario se obtiene de manera más rápida; El vínculo emocional suele ser la principal razón que lleva a estos inversores a aportar dinero a la empresa, sin importar mucho todo el riesgo que conlleva.

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Naturitas: un Venture Capital o un Family Office

VENTURE CAPITAL O FAMILY OFFICE ¿EN QUÉ SE DIFERENcia?

¿Qué es Venture Capital?

Venture Capital (VC) es un tipo de financiación, donde las empresas buscan un tipo de capital o financiación. Son empresas generalmente pequeñas y con un elevado riesgo, no cuentan con métricas que avalen su flujo de caja futuro; Generalmente estos suelen ser negativos en los primeros años de vida empresarial.

Las empresas que suelen utilizar VC no cotizan en bolsa y no pueden obtener la financiación deseada en los mercados públicos de acciones o mediante otras formas tradicionales de financiación (bancos, entre otros) de empresas.

¿Qué es Family Office?

Family Office es una entidad de gestión patrimonial que invierte activos en nombre de individuos que tienen mucho dinero o grupos de individuos ricos. 

Se enfocan principalmente en administrar el patrimonio de una persona o familia. Cuentan con las family offices (multifamiliares), que administran la riqueza de varias familias que unen su capital para invertir de forma mas formal por medio de un acuerdo para obtener mayores recursos.

¿En qué se diferencian Venture Capital de un Family Office?

Se diferencia que los family office tienen capital «Perenne» (capital paciente con una vida de fondo indefinida) y no tienen un horizonte de inversión. En cambio, los Venture Capital, recaudan fondos con un ciclo de vida de 10 a 12 años y se centran principalmente en construir una cartera diversificada de múltiples empresas que se encuentran en la etapa inicial.

Tienen diferentes maneras de desarrollarse. Los VC compiten por acuerdos a través de relaciones públicas, marketing, comunicados de prensa, noticias sobre empresas del portafolio, entre otros. Los Family Office valoran la discreción y la confidencialidad por encima de todo, independientemente de los activos que tengan en sus inversiones.

El caso Naturitas

Desde que iniciaron la empresa en 2014, habian conseguido facturar en 5 años 43,5 millones de euros y estar en 13 países sin apenas inversión.

Naturitas, es un e-commerce centrado en productos naturales, que ofrece desde alimentación bio, cosmética natural, hasta suplementación. Iniciaron la empresa en 2014 y hasta el 2019 habían conseguido facturar en 5 años 43,5 millones de euros y estar en 13 países sin apenas inversión.

Josep Casas y Esteban Humet son los co-founders de la empresa y ambos son ingenieros de formación, ingenieros de caminos y telecomunicaciones por la UPC. En el año 2017 consiguieron levantar 300.000 mil de euros con un fondo de financiación Family Office como único inversor: Cartera CM. En 2018 llegaron a recaudar en facturación 15 millones de euros. Luego, en 2019, captaron un cliente importante por 4 Millones de euros y lograron aumentar su liquidez con las ventas internacionales hasta los 23 millones de euros.

Su principal foco era tener un ciclo de caja favorable y no tener un NFO negativo (Necesidades operativas de fondos). Al tener activos positivos, el proyecto se convirtió en un proyecto eficiente en capital. El dinero entraba al flujo de caja desde que el paquete salía del almacén y se utilizaba con el pago de los proveedores en un plazo de 30 hasta 60 días. Tenían un stock optimizado, por lo que su cash flow les permitía invertir en captación y financiamiento para su crecimiento.

Recibieron una oferta de compra por Cartera Molins, “Nos dejamos llevar” y realizaron una desinversión de cartera CM. Compraron el 100% de sus participaciones: «El proceso que fue bien y hubo buen entendimiento.«

¿Cómo escoger el inversor adecuado?

Es importante para todas las empresas, escoger qué inversor te acompañe a lo largo de la vida de tu crecimiento y es fundamental compartir con el inversor la misma cultura. La tesis de inversión y la idea del proyecto, tendrán que estar relacionadas para obtener el mejor inversor.

En el caso de éxito de Naturitas, prefirieron un inversor de Family Office a un Venture Capital. “Fue un proceso de unos 3 meses y nos pusimos de acuerdo: Coincidieron los intereses y nos alineamos bastante fácil” 

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BNext:  ¿Qué prefieres un Crowdfunding de equity o un Venture Capital?

CROWDFUNDING DE EQUITY O VENTURE CAPITAL

¿Qué es el crowdfunding de equity?

Crowdfunding, es una forma de inversión pública, en la que empresas pequeñas seden una parte proporcional de su capital a cambio de dinero.

Utiliza el modelo de ofrecer beneficios rentables a sus inversores a cambio de financiamiento, reciben un porcentaje de la propiedad y una participación financiera en la empresa.

Dentro del equity Crowdfunding incluye el crowdfunding de inversores acreditados y el crowdfunding regulado de libre acceso o no acreditados. Te los explicamos a continuación:

• El crowdfunding acreditado, permite a las empresas recaudar fondos de personas e instituciones de alto poder adquisitivo.

• El crowdfunding de acceso abierto o no acreditado: cualquier persona puede invertir en una empresa a cambio de una parte de la inversión.

¿Qué es Venture Capital?

VC, Son empresas que no cotizan en bolsa y no obtienen financiación por medio de los mercados tradicionales de financiación.

Crowdfunding de equity o Venture Capital(VC)

Al comparar la financiación de capital riesgo tradicional con la financiación colectiva, existen algunas diferencias que se deben considerar para obtener qué fuente de capital puede ser la opción correcta.

Te mencionamos algunos puntos a tener en cuenta para tomar la mejor decisión de financiación:

1.- Complejidad del modelo de negocio

En algunos sectores es mas factible conseguir inversores de financiación colectiva que en otras industrias. Ejemplo, electrónica de consumo, la tecnología alimentaria y el software.

2.- Condiciones de inversión

El crowdfunding de capital suele ser más favorable para los emprendedores que el financiamiento de capital riesgo tradicional.

3.- Smart Money o inversores pasivos

La financiación de capital de riesgo es mejor, porque tiene un mayor nivel de compromiso.

4.- La mentalidad del inversor y sus expectativas

El crowdequity puede ser poderoso más allá de toda medida para las empresas que buscan generar un gran impacto social, en lugar de centrarse únicamente en los rendimientos financieros.

5.- Marketing approach

El crowdequity, tiene el interés por marketing digital y online, para llegar al mayor número de inversores mediante publicidad de pago, campañas, teasers explicativos por correo electrónico y otros materiales digitales. Mientras que en Venture Capital hablamos de despertar el interés de las personas adecuadas a través de la presentación personal, reuniones de presentación y eventos de networking.

6.- Restricciones de Funding

Los fondos de capital de riesgo a menudo siguen criterios para seleccionar objetivos de inversión, que son más restrictivos que los criterios de financiación colectiva. El crowdfunding sigue siendo un vehículo de inversión más flexible que los Venture Capital.

7.- Cultura corporativa

Cuando una empresa prefiere mantener su cultura, generalmente es mejor elegir el crowdequity, porque muchos inversores tienden a tener una gran influencia. Algunas empresas quieren tener la cultura de Venture Capital para estimular su compañía. 

8.- Costes del Crowdequity

En términos absolutos, la financiación de los Venture Capital tienen una ventaja, permiten que la empresa se queden con todo el dinero recaudado. Mientras que las plataformas de crowdequity toman del 3 al 10% de la ronda de recaudación de fondos en promedio, ya que son tarifas que van a éxito.

9.- Publicidad, exposición e impacto

Crowdfunding, genera un aumento de visualización mediante, agregar el nombre de la empresa a una campaña, que atrae mucha atención, lo cual te ayudara a ser examinada por los criterios de la plataforma en las que estas haciendo la ronda. La publicidad que obtienen al invertir en un capital riesgo puede ser asombrosa, ya que estos fondos suelen gestionar bien los comunicados de prensa. 

10.- Valoración

El Venture Capital solicita una participación mayor en el negocio cuando ven un mayor potencial y no le genera una mejor valoración después de la ronda. En el crowdfunding se dará una mejor valoración después de una primera ronda y al inversor se le dará un menor porcentaje por el mismo dinero, se genera una valoración justa en la ronda de financiación colectiva de acciones.

El caso de BNext

BNEXT, es de los primeros Neobancos creados en España. Nace en 2016, tras la experiencia de trabajo de sus cofundadores Guillermo Vicandi y Juan Antonio Rullán.

Han tenido dos versiones. La primera era un modelo alternativo para ofrecer servicios financieros a los clientes, crearon un marketplace de productos financieros en los que los clientes podrán acceder a muchos productos ofrecidos por entidades bancarias. En el segundo modelo, añadieron un  elemento para construir engagement y agregaron la funcionalidad de la tarjeta y la cuenta. Al realizar el cambio del proyecto traccionararon de manera muy efectiva y se centraron en mejorar nuevas funcionalidades que les permitieran creer, para tener una base de clientes más amplia.

En 2018, decidieron financiar su ronda con crowdfunding, utilizaron la plataforma Crowdcube en su primera ampliación de capital. En 2019 cierra la serie A mas grande del fintech Español hasta la fecha.

Conclusiones

• El Crowdfunding de equity, se basa en un gran esfuerzo e impulso de marketing. 

• Los fondos de venture capital, no sólo se fijan en la rentabilidad que puedan obtener, también es importante la experiencia que obtienen, los contactos, y el asesoramiento estratégico que pudieran generar para la compañía.

• El crowdfunding de capital, suele ser más favorable para los emprendedores, que el financiamiento de capital riesgo tradicional.

• El Venture Capital, despierta el interés de las personas adecuadas a través de la presentación personal, reuniones de presentación y eventos de networking.

• Los fondos de capital riesgo a menudo siguen criterios para seleccionar objetivos de inversión que son más restrictivos que los criterios de financiación colectiva.

•  El crowdfunding es un vehículo de inversión más flexible que los Venture Capital.

Para concluir, los Venture Capital permiten que la empresa se quede con todo el dinero recaudado, mientras que las plataformas de Crowdfunding de equity, toman del 3 al 10% de la ronda de recaudación de fondos en promedio.

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