Creada para las startups o pymes del sector audiovisual y de los videojuegos, así como para las industrias culturales y creativas.

Desde semanas atrás a muchos de nuestros clientes del sector de audiovisuales y gaming, les habíamos anunciamos que en breve se abriría una nueva línea de Enisa. Ahora, es un hecho.

El Gobierno español ha hecho oficial el lanzamiento de la nueva línea de financiamiento anual de 7,5 millones de euros para impulsar las industrias culturales y creativas, incluyendo el sector audiovisual y de los videojuegos.

Al igual que las otras líneas de ENISA, Audiovisual e Industrias Culturales y Creativas no requerirá de avales o garantías por parte de las empresas que soliciten el préstamo, lo que significa que estas no tendrán que comprometer su capital o patrimonio como garantía para poder acceder a los fondos.

El objetivo es potenciar el papel de estas industrias como motor de la economía, y se espera que contribuya al crecimiento de la cadena de valor en el sector. Los préstamos están dirigidos a empresas con capacidad para generar empleo de calidad y que basen su actividad en la generación de nuevos productos, procesos o servicios.

Condiciones Generales

1. Solicitud entre 25.000 y 1,5 millones de euros
2. Plazo máximo de amortización de 10 años.
3. Sin dilución ni avales.
4. Sector audiovisual y entretenimiento, por ejemplo, los videojuegos.
5. Domicilio social en España.
6. Empresas constituidas

Consideraciones:

• En relación al punto 1, dependerá de la posición de fondos propios de la empresa. Lo recomendable es que los préstamos sean al menos por el importe de 50.000€.
• Además, es posible suponer que los plazos de amortización sean entre 4 – 5 años como es lo más frecuente en el resto de líneas de financiación de Enisa.

Enisa es un préstamo cuyo objetivo es ayudar a las empresas a financiar su proyecto innovador y generalmente apalanca las ampliaciones de capital.

• Si mi startup tiene previsto realizar una ampliación tipo FFF o ya la ha hecho, el préstamo Enisa puede ser un aliado perfecto. Enisa también acompaña en ampliaciones posteriores siempre y cuando exista espacio de apalancamiento. Enisa está pensado para acompañar al crecimiento de una empresa a lo largo de su vida. No es exclusivo de startups.
• En empresas que se hallan en una fase muy incipiente, lo ideal es que al menos el MVP ya se haya lanzado al mercado y que muestre tracción; es decir contar con el product-market fit.
• Si mi startup ya consiguió un Enisa años atrás, puede nuevamente solicitar financiación. Lo recomendable es que haya pasado al menos un año desde la firma del primer Enisa y que la empresa muestre una evolución en su recorrido económico financiero. El importe a solicitar es acorde a los siguientes posibles escenarios:
  • Con riesgo vivo y sin cuentas auditadas: máximo se podrá solicitar la diferencia para completar 300.000€.
  • Sin riesgo vivo: se podrá solicitar máximo 300.000 sin cuentas auditadas y más de 300.000€ con cuentas auditadas.
• Si solicité un Enisa el año anterior y fue rechazado, se puede volver a presentar una nueva solicitud, pero se deberá estudiar la resolución de denegación en la que Enisa detalla los motivos de la decisión. Por ejemplo, si el emprendedor estaba en la ASNEF, será necesario que resuelva en primer lugar dicha incidencia.

¿Cómo podemos ayudarte?

La tramitación del préstamo participativo Enisa la puede realizar tranquilamente cualquier equipo emprendedor de cualquier startup o pyme; de hecho, sabemos que el año pasado el 50% de las solicitudes que se presentaron a Enisa fueron presentadas directamente.

De acuerdo a las cifras publicadas por Enisa de los últimos 3 años, se han obtenido los siguientes resultados:

Enisa 2020        Enisa 2021        Enisa 2022

En 2020 y 2021 muchas empresas enfrentaron los estragos de la pandemia, por lo que sus ratios económico – financieros no permitieron alcanzar una calificación favorable para la obtención del préstamo, mientras que en 2022 ya se pudo observar una recuperación en diversos sectores que previamente fueron afectados. Aun así. nuestra recomendación, en el caso que una empresa decida presentar directamente la solicitud a Enisa es que dispongan del tiempo necesario y tener cuidado de los detalles (Guía Enisa 2023).

Desde UpBizor podemos ayudarte a conseguir la financiación de Enisa. Gracias a la experiencia que nos avala, somos la primera consultora a nivel nacional en conseguir más financiación para nuestro portafolio de clientes durante los últimos 3 años seguidos. Solo en el pasado 2022 logramos el 20% del total de los fondos que Enisa colocó en el mercado.

Gracias a nuestra visión de emprendedores e inversores (porque también lo somos) tratamos de colaborar también con aquellos proyectos que se encuentran en fases incipientes teniendo presente de antemano las expectativas de logro y timings.

¿Por qué los VCs dicen NO?

Es más probable oír noticias sobre las empresas que han logrado financiación, grandes rondas, historias de éxito, pero la realidad del día a día de ser inversor en capital riesgo es que nos pasamos el 99% de nuestro tiempo diciendo “NO”.

Recibir ese “NO” como fundador de una startup a menudo es difícil. Sin embargo, tampoco es divertido para nosotros, muchos hemos sido y somos emprendedores. Con indiferencia de nuestra profesión previa, empatizamos, sabemos de la dificultad de construir un negocio y el esfuerzo que conlleva.

La mayoría de las veces, los Venture Capital (VC) tienen una o más razones para decir “NO”. Razones basadas en una tesis de inversión propia. No obstante, lo ideal sería comunicar esas razones al equipo fundador del proyecto de forma abierta y concisa. A veces evitamos esa confrontación escogiendo el camino fácil y tirando de clásicos como “es una fase muy inicial para nosotros”…

En la mayoría de ocasiones, el motivo del “NO” poco tiene que ver con el proyecto, y se encuentra más en relación con el portfolio existente del VC, experiencias previas de proyectos invertidos, intereses en descubrir nuevas tendencias,…

Me ha parecido interesante reflexionar al largo de los últimos ocho años sobre los motivos por los que no hemos decidido invertir en un proyecto. ¡Aquí van los principales!

1.- Equipo

“Química entre el equipo y complementariedad”

Falta de química y dinámicas negativas del equipo fundador. Si emprender en un negocio “tradicional” ya es una montaña rusa, emprender en el mundo digital es la misma montaña rusa, pero pilotando un fórmula uno a toda velocidad.

La cohesión y complementariedad del equipo resulta fundamental. Seguro que habrá momentos donde el cierre de la empresa no estará lejos, en muchos casos de éxito del ecosistema así fue, por no hablar de muchas de nuestras participadas que han acabado siendo de los mejores proyectos.

Motivos:

• Un fundador dominante sobre el resto que no tolera la frustración.
• Demasiados co-founders (más de tres), con expertise y background parecidos.
• Co-founders que son pareja.
• Co-founders que no están involucrados en el día a día de la empresa.
• Co-founders que vienen de gran corporativa o consultoras sin experiencia previa en emprender. Visión excesivamente corporate.

“Falta de personal clave”

En fase seed las startups requieren de capital para contratar personal clave, a la vez para levantar capital, los fondos van a querer un equipo de talento bien equilibrado. Estamos delante del clásico chicken-and-egg problem. Soluciones en forma de phantom shares / stock options pueden ser un camino para involucrar al talento.

“Falta de Focus”

Demasiadas opciones abiertas simultáneamente. Ésto puede producirse en varias áreas del emprendimiento: producto, go-to-market, business model, equipo part-time, operaciones. Fundamental en un momento de recursos limitados focalizarse en lo esencial.

“Falta de honestidad”

La inversión en una startup va a significar una relación de años entre el equipo fundador y sus respectivos inversores. Honestidad y comunicación abierta por ambas partes, será fundamental.

Si esta relación no se establece desde la confianza de buen inicio, lo más probable es que la inversión no vaya a producirse.

Ejemplos de situaciones en las existe una falta de honestidad:

• Minimizar problemas y decorar sucesos.
• Hinchar métricas.
• Exageración en la base tecnológica del producto.
• Intentar contestar a todas las preguntas, sobreactuando y mostrando un dominio en todas las materias.

“Malas referencias”

El venture capital tiene bases comunes a la inversión de la mayoría de activos financieros. Para invertir bien, se necesitan dos elementos: una tesis de inversión robusta y disponer de información sobre el entorno. Este segundo punto toma una gran importancia en Venture, dada la gran asimetría de la información.

Conocer las referencias del equipo emprendedor a través de clientes, inversores en etapas iniciales, así como antiguos compañeros de trabajo, es un ‘must’ previo a una inversión. De la misma forma el equipo emprendedor debe realizar el mismo ejercicio con su potencial inversor. La mejor forma, preguntando al portfolio de invertidas que tenga en cartera.

“Falta de experiencia en gestión de equipos”

La inversión en fases iniciales conlleva que si el proyecto tracciona de forma positiva, el crecimiento en equipo se produzca a gran velocidad. Eso significa aumentos de 10 personas a 80 personas en pocos meses. La gestión humana conlleva uno de los mayores retos y sin duda la experiencia en esta faceta es relevante.

“Falta de experiencia financiera y capacidad de fundraising”

Toma especial relevancia en proyectos que son intensivos en capital. La falta de capacidad de fundraising del equipo emprendedor, puede poner en riesgo la continuidad del proyecto. Fundamental definir bien el roadmap de financiación del proyecto.

Recomendación Founders

Al principio del proceso, ofrece a los inversores conexiones cercanas a su red que referencien bien a tu equipo.

Habla con otros fundadores de su portfolio y conoce cómo trabajan con los inversores. Comparte su experiencia en el mercado para ayudarte a tomar una decisión informada.

2.- Razones relacionadas con el Mercado

“La oportunidad no es lo suficientemente grande”

Los VCs quieren invertir en empresas con una inmensa capacidad de crecimiento. El mercado entonces debe ser enorme, de aquellos mercados que no hay que mirar ni un dato, es tan evidente que es enorme, que no hace falta ni analizar.

“Fase muy inicial para salir a mercado”

Fundamental que existan datos y métricas que nos permitan ver esas primeras tracciones.

“Falta de diferenciación”

Invertir a largo plazo implica que la propuesta de valor debe ser diferencial u observar la capacidad del equipo emprendedor para ir creando nuevos elementos que les permitan competir a largo plazo.

Por ejemplo puedo ser una empresa muy potente realizando sudaderas, tener una gran tracción, pero el siguiente juego ¿cuál va a ser? ¿qué es el valor diferencial de la compañía en cuanto a propuesta?

Cada vez más entramos en una dinámica que las propuestas de valor deben resumirse en una frase, pero la interacción de variables entre los diferentes elementos crean una barrera de entrada más potente.

“Tendencias macroeconómicas”

Actualmente con la situación de COVID es evidente que algunos verticales les va a costar más captar financiación, mientras otros delante esta crisis de demanda asimétrica, se van a ver reforzados.

“Una empresa de mayor tamaño, lo puede realizar de forma sencilla”

Siempre es el debate de quién tiene la capacidad de hacerlo más rápido. Hay que evaluar la velocidad del big player para lanzar una nueva iniciativa a mercado.

“Es un espacio copado de players”

Sucedió hace años con los verticales de descuentos (ej: Groupon). Muchos players en un mismo sector, agresivos en pricing que acabaron por hundirse todos.

Recomendación Founders

En tu data room, ten el tamaño de mercado y su crecimiento, comparables, reportes de la industria,…

3.- Fit con el Venture Capital y su tesis de inversión

“Nos gustáis vosotros y vuestro negocio, pero no se ajusta a nuestra tesis de inversión”.

Como antes lo sepas, mejor. Estudiando su portfolio de inversión, estadio de inversión, limitaciones geográficas, verticales, sectores, background de los partners, puedes tener buena idea de su tesis. En la primera reunión, pregunta que empresas les entusiasma, en qué estadio invierten (seed, serie A,…), si son “lead investors” o bien “followers” y cuál es su proceso de inversión.

Pregunta sobre el ticket que suelen invertir, así como la capacidad que tiene el fondo de acompañamiento en rondas futuras.

Recomendación Founders

Realiza tu due dilligence y pregunta sobre el VC, demuestra profesionalidad al mirar el encaje con tu proyecto.

4.- Fit con el portfolio en construcción

Si bien puede que no siempre sea evidente para un externo, los inversores crean sinergias beneficiosas entre las empresas de su cartera y casi nunca invierten en negocios superpuestos. Esta realidad les ayuda a aprovechar el conocimiento, el talento, la red y un mejor apoyo a las empresas. La falta de adecuación a la construcción de la cartera es una razón común para un “No”.

5.- Demasiado pronto o demasiado tarde

“El negocio es demasiado temprano (o demasiado tarde) para nuestro fondo”. Los fundadores pueden escuchar mucho esta respuesta de los inversores. Es porque no hacen inversiones en su etapa, no creen lo suficiente en el negocio o no tienen el estómago para el riesgo en ese momento. Los fundadores también pueden obtener esta respuesta si el inversor siente que la valoración es demasiado alta. Demostrar cierto nivel de tracción en términos de ventas o métricas de usuario positivas puede eliminar dudas o abordar inquietudes.

Eso no quiere decir que las startups sin ventas no se financien. Sin embargo, recaudar dinero de los mejores inversores es un proceso altamente competitivo y demostrar evidencias del product market fit presenta una buena carta de presentación.

Recomendación Founders

Asegúrate de que tu forecast sea realista. En tu data room, detalla tu cartera o lista de clientes objetivo, el nivel de interés y los datos de mercado que respaldan tu modelo financiero. Si tu pronóstico no es realista, dañará tu credibilidad.

6.- ‘Momentum Matters’

Los inversores pueden enfocarse en otras prioridades, como la gestión de inversiones actuales en el cierre, las salidas (exits) de la cartera, los esfuerzos en el fundraising de un nuevo fondo o los requisitos de presentación de informes a sus propios inversores. Dicho ésto, el miedo a perderse algo (FOMO) es algo real para los inversores y su trabajo es convencerlos de que su tren se va con o sin ellos y que deben subirse en él. El tren de las 12h pasa a las 12h. No puedes ser agresivo, pero tampoco puedes dejar que su ritmo decida el tuyo. Sobretodo no vayas de farol, el mundo del venture capital es demasiado pequeño y todos nos conocemos. Fundamental crear alternativas.

Una recomendación de alguien en quien el inversionista confía y respeta como otro VC (por ejemplo, un VC de etapa posterior interesado en su próxima ronda de financiamiento), o un fundador de una compañía de su cartera, aumentará tus posibilidades de una reunión. Esta introducción puede ayudarte a ascender en su lista de prioridades. Tu objetivo debe ser obtener una primera reunión breve para que se interesen en una inmersión más profunda en el negocio. Si hay encaje, haz un seguimiento rápido con respuestas a sus preguntas o inquietudes. Sugeriría dos días como máximo para dar seguimiento a las preguntas posteriores a la reunión mientras la reunión está fresca en sus mentes.

Independientemente de su velocidad, mantenlos actualizados sobre el producto o la tracción del cliente. Aliméntalos con información paso a paso, pero no los abrumes. Finalmente, si recibes un “term sheet”, avísalos antes de firmarlo, pero no compartas los detalles.

¡Tener las opciones abiertas de siempre es algo positivo!

Conclusiones

El hecho de que los VCs digan “No” no significa que no estarán abiertos a invertir en el futuro, así que asegúrate de que la relación siga siendo positiva. Los VCs son exigentes y siempre hay una razón legítima para decir “No”. Los fundadores deben aceptar que las razones pueden no tener sentido para ellos en ese momento, pero en el futuro, si demuestras que están equivocados, te pedirán que aceptes su dinero.

También tú puedes decir “NO”. Es difícil para un fundador rechazar dinero, pero a veces esa es la elección correcta. El VC correcto puede no garantizar tu éxito, pero el incorrecto puede dañar tus posibilidades. Cuando las cosas no fluyen o el term sheet aparece y desaparece y va en contra en todo lo que crees, sé valiente y está bien en decir “NO”.

1.- ¿Qué importancia tienen?

El estudio de las métricas es fundamental para: entender de forma detallada el funcionamiento de la empresa, la toma de decisiones, detectar posibles ineficiencias, etc. En blogs anteriores se ha detallado la forma de medir la rentabilidad que se obtiene de cada cliente a partir del CAC y el LTV. 

https://www.upbizor.com/herramientas-negocio/cac-ltv-explicados-al-detalle 

Sin embargo, para que el análisis sea completo es esencial realizar el estudio de la recurrencia. Es decir, tratar de observar de qué manera los clientes repiten en la contratación de un servicio o de una compra. Este estudio puede resultar algo más complicado. A pesar de que el LTV ya de una idea aproximada en este aspecto; para el correcto estudio de la recurrencia es necesario el análisis de cohortes. 

Éste, a diferencia del LTV, permite observar con mayor detalle el comportamiento del cliente y, por tanto, obtener conclusiones más exactas. Este estudio es de vital importancia, nunca se debe obviar. Pone en relieve la capacidad que tiene la empresa para fidelizar a sus clientes y muestra si realmente el producto o servicio genera suficiente satisfacción.

2.- ¿Qué es el análisis de cohortes?

Una cohorte es definido en estadística como un grupo de individuos que poseen una característica en común; mismo país, mismos años, misma empresa… Por tanto, un análisis de cohortes consistirá en el estudio del comportamiento de un grupo con una característica en común a lo largo del tiempo. 

En nuestro caso se considerará dicha característica el momento en el que el cliente realiza la primera compra. Por consiguiente, todos aquellos clientes que hayan sido captados en la misma fecha (normalmente se considera mismo mes) formarán parte del mismo cohorte y por tanto se estudiará de forma independiente.

3.- ¿Cómo leer un análisis de cohortes?

En la figura se observa un análisis de cohortes. Cada grupo de clientes que se capta en el mismo mes forma parte del mismo grupo de estudio. En la primera columna está señalizada la fecha de la primera compra  y en la segunda, la cantidad de clientes pertenecientes a su respectiva cohorte. En la tercera columna está incluido el % de clientes que han comprado en el mes inicial (deberá ser del 100%). En la cuarta, se muestra que porcentaje de los clientes iniciales vuelven a comprar pasado 1 mes y así sucesivamente.

Para analizar la evolución de una cohorte concreta, se leería la fila. Para analizar cómo evolucionan el comportamiento de las cohortes en función del tiempo, hay que leer la columna. 

El análisis de cohortes permite, a diferencia de otras métricas, observar la repetición en función del mes de captación y del tiempo transcurrido desde entonces.

4.- ¿Qué tipos de cohortes existen?

Existen principalmente dos tipos de análisis que resultan de interés. En primer lugar, el que se ha estudiado anteriormente, el básico. Está focalizado en el usuario y muestra si está fidelizado.

En segundo lugar, se dispone del análisis enfocado al producto. En vez de estudiar el número de clientes que repiten, se centra en cuánto gastan los clientes respecto al primer mes. Básicamente se trata del primer análisis multiplicado por el ARPU (Average revenue per user). En este, se pone de manifiesto la capacidad de la empresa de realizar upselling. Se puede llegar a observar % mayores a 100% en caso de que el upselling supere al churn, se estaría dando el caso de churn negativo.

5.- Construye tu propio análisis de cohortes

En definitiva, para optimizar tu estrategia cuanto más sepas sobre el comportamiento de tu cliente mejor. Por esa razón desde UpBizor queremos compartir contigo esta plantilla para que puedas obtener tu análisis de cohortes de la forma más sencilla posible. 

El archivo incluye una pequeña descripción de la plantilla para que no tengas ningún tipo de problema. Cualquier duda contáctenos!

¿Cómo funciona el archivo? ¿Cómo modificarlo?

El archivo está compuesto por tres tres secciones:

1. Inputs: 

En esta sección se deberá introducir la data histórica de la cual se quiera realizar el análisis. El archivo incluye espacio para un total de 36 meses (3 años), en caso que el objeto de estudio fuera menor los datos se deben de añadir empezando por las primeras filas. Si las fechas de interés son otras se pueden modificar sin ningún inconveniente. Es importante añadir cuál es el último mes que se desea estudiar en la celda F3.

2. Operaciones

Sección donde se llevan a cabo ciertos cálculos, poco interés.

3. Outputs

Incluye el análisis de cohortes, el churn y gráficos resumen. Se incluyen dos cálculos distintos de churn. El primero mide el porcentaje de caídas tomando como referencia el mes inicial. El segundo toma como referencia el mes anterior. Dependiendo de lo que se esté estudiando uno será de mayor interés que el otro. 

¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE LA CONVOCATORIA?

El IVACE ha abierto este día 3 de marzo la convocatoria INNOVA CV, en la que se ofrecen ayudas IVACE con un objetivo claro: financiar proyectos innovadores que permitan una mayor competitividad de las empresas y que tengan unos resultados tangibles al final de su ejecución.

En concreto, INNOVATeiC, se enfoca en proyectos que tengan como objetivo claro el desarrollo de soluciones innovadoras en el ámbito de las tecnologías de la información, de la electrónica o de las comunicaciones, cuya aplicación pueda extenderse a diversos usuarios y no se trate, por tanto, de soluciones a medida.

El resultado final del proyecto deberá concretarse en nuevas aplicaciones, dispositivos o, soluciones, preparadas para su comercialización a terceros. También son admitidas nuevas versiones de aplicaciones, dispositivos y soluciones existentes, siempre que incorporen nuevas funcionalidades con respecto a versiones anteriores de las mismas.

REQUISITOS DE LAS EMPRESAS BENEFICIARIAS

1. PYME con sede social y establecimiento de producción ubicado en la Comunidad Valenciana en el momento de la solicitud.
2. Desarrollar actividades encuadradas en alguno de los epígrafes de la sección C-Divisiones 26 a 30-, o Sección J – CNAE 5821, 5829, 6311, 6312 y Divisiones 61 a 62.
3. Contar con al menos dos personas como personal propio que sean trabajadoras por cuenta ajena o cooperativistas, consignadas en el recibo de liquidación de cotizaciones de la Seguridad Social correspondiente al segundo mes anterior a la fecha de solicitud de ayuda.

PLAZOS DE PRESENTACIÓN INNOVATeiC 2023

Plazo de presentación: Desde el 03/03/2023 hasta el 12/04/2023. 
Plazo de ejecución del proyecto: Posterior al 1 de Enero de 2023 y finalizar hasta el 30/06/2024

CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES:

Presupuesto subvencionable del proyecto igual o superior a 15.000€.

Subvención calculada como porcentaje sobre los costes subvencionables, y cuantía variable en función del tamaño de empresa:

• Pequeña empresa: hasta 45%
• Mediana empresa: hasta 35%

GASTOS SUBVENCIONABLES:

• Servicios de asistencia técnica, consultoría y equivalentes, para el desarrollo de las nuevas soluciones.
• Registro de derechos de propiedad industrial, otros registros y homologaciones. Únicamente serán elegibles los gastos relacionados con la ejecución del proyecto.
• Activos inmateriales. Patentes, licencias, know-how o adquisición de licencias de software necesarias para ser integradas en el producto final.
• Personal propio: gastos de personal técnico que participe en el proyecto. El importe máximo admisible en este concepto será 100.000 euros.
• Activos materiales: Componentes necesarios para el desarrollo de un prototipo verificable cuando el proyecto así lo exija y que queden integrados en el prototipo.

¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE LA CONVOCATORIA?

Neotec 2023 es una convocatoria que funciona a concurrencia competitiva con el objetivo claro de apoyar la creación de empresas de base tecnológica con vocación de crecimiento, contribuir al emprendimiento y acelerar la transferencia de conocimiento desde organismos de investigación públicos y universidades.

Este año la convocatoria cuenta con un presupuesto máximo de 40.000.000€ con una reserva mínima de 5.000.0000€ destinada a proyectos liderados por mujeres.

REQUISITOS DE LAS EMPRESAS BENEFICIARIAS

Las empresas que pueden optar a dicha subvención son aquellas empresas innovadoras con un máximo de 3 años de antigüedad y un capital social mínimo de 20.000 €.

PLAZOS DE PRESENTACIÓN NEOTEC 2023

Este año la convocatoria estará abierta desde el día 28 de Febrero hasta el 20 de Abril.

CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES:

Se trata de una subvención de hasta el 70% del presupuesto financiable con un importe mínimo financiable de 175.000 euros y un importe máximo de subvención de 250.000 euros.

Aquellos proyectos que incluyan la contratación de al menos un doctor, se podrán financiar hasta el 85% del presupuesto elegible con un importe máximo de subvención de 325.000 €.

Punto a favor, tras dictarse la resolución definitiva, el beneficiario podrá solicitar el pago anticipado de hasta el 60% de la subvención concedida con un máximo de 150.000 €.

Las actuaciones deberán iniciarse en 2023 y finalizar como máximo el 31 de diciembre de 2024.

La convocatoria Neotec 2023 primará aquellos proyectos y empresas cuya propuesta incluya la contratación de doctores para mejorar sus capacidades de absorción y generación de conocimiento.

GASTOS SUBVENCIONABLES:

• Inversiones en equipos.
• Gastos de personal: Costes relacionados con investigadores, técnicos y demás personal auxiliar, en la medida en que estén dedicados al proyecto con un máximo de 40 €/hora.
• Materiales.
• Las colaboraciones externas/subcontrataciones no pueden superar más del 50% del presupuesto financiable. 
• Alquileres, suministros, cánones y licencias, gastos de solicitud y mantenimiento de patentes y gastos derivados del informe del auditor, con un límite máximo de 2.000 €.

INFORMACIÓN ADICIONAL:

• Se prima la incorporación de personas con el grado de doctor a la empresa para reforzar sus capacidades de absorción y generación de conocimientos.
• Esta ayuda proviene de los Fondos Next Generation EU.
• Concurrencia competitiva con plazos de entrega.
• En las convocatorias de 2015 a 2021 se aprobaron 700 proyectos NEOTEC cuyo presupuesto total asciende a 284 millones de euros. El CDTI Innovación ha aportado 160 millones de euros de ayudas públicas para el desarrollo de estos proyectos.

Conclusiones financiación alternativa no dilutiva para 2023

La planificación financiera tiene como objetivo lograr el capital al menor coste y con el menor riesgo financiero asociado. Construir y enriquecer el pasivo con un equilibrio de instrumentos financieros entre deuda, subvenciones y capital aporta soluciones en cumplir este propósito.

La propiedad de la empresa es lo más importante que tienes como fundador, por lo que tienes que pensar cómo financiar el crecimiento de la startup cediendo la menor parte del capital social posible. Como emprendedor, lo primero que tienes que tener claro es el plan de negocio de la empresa, luego analizar cómo financiarlo. 

El pasivo contiene tres elementos: el patrimonio neto, el pasivo a largo plazo y el pasivo a corto plazo. Para construirlo es necesaria la inversión privada. Las entidades de financiación a través de deuda pueden colaborar en la construcción del pasivo, pero esta colaboración no va a ser posible sin el compromiso de poner solvencia al balance a través de dicha inversión.

La inversión privada tiene el menor riesgo financiero posible, dado que es un capital que no hemos de devolver, sin embargo presenta el mayor coste del capital, dado que a cambio de capital, cedemos un porcentaje de nuestra empresa. Apalancarse con deuda es justamente el concepto opuesto, el riesgo financiero es más elevado, en cambio el coste del capital es mucho más acotado.

En el equilibrio se encuentra el arte, una deuda elevada pondría nuestra empresa en peligro, y más si la relación capital/deuda es muy desequilibrada. Tarde o temprano la deuda la tenemos que devolver y si no hemos logrado generar la caja operativa suficiente a través de ingresos, podemos poner el proyecto en riesgo. Por este motivo, un equilibrio entre deuda e inversión (1:1) es una proporción conservadora y acertada.

En este proceso de opcionalidad y enrequecimiento del pasivo tenemos varias opciones NO dilutivas representadas en el panel del último webinar a través de los siguientes ponentes:

• Elena García representando al Banco Sabadell.
• Pedro Sotoca representando a Enisa.
• Emilio Iglesias representando a CDTI.
• Marc Brichs representando a Wayflyer.

1.- Enisa. La deuda horizontal que financia el largo plazo.

Financiación a largo plazo a devolver en 7 años, con dos años de carencia y sin aval. Son préstamos participativos dirigidos a empresas innovadoras en sus primeras etapas y a proyectos en expansión, condicionados a una aportación de capital y no requieren de garantías ni avales personales. Comentamos en el webinar con Pedro Sotoca que en el último año, las métricas de ingreso y tracción también se han convertido en un elemento de gran importancia. Destacaba Pedro la posibilidad de acceder a la línea pública en más de una ocasión a lo largo de la vida de la empresa, financiando la empresa tanto en fases iniciales como en etapas de expansión.

A nivel de liquidez la mayoría de líneas dependen de la aprobación de los Presupuestos Generales del Estado, abriendo la liquidez en junio o julio. Durante todo el año la entidad pública analiza proyectos y los evalúa. El primero que aplica obtiene el análisis y aprobación de la entidad, realizándose el desembolso una vez aprobados los presupuestos. En cualquier caso, una solicitud Enisa no será concedida en menos de 3 meses de su aplicación. 

Por otro lado, cabe comentar que a través del plan de recuperación europeo, han entrado en escena la línea de Mujeres Emprendedoras Digitales y la línea Agro. Ambas no dependen de los Presupuestos Generales del Estado, sinó de fondos europeos disponiendo de una mayor de liquidez y rapidez en su obtención.

Finalmente destacar, que es interesante presentar la solicitud cuando se empieza a dibujar la ronda de inversión, aunque ésta no se encuentre totalmente cerrada. De esta forma, la solicitud puede entrar en análisis antes que otras empresas, eso sí, no te darán la financiación antes de que la ampliación de capital sea escriturada en el Registro Mercantil.  

Apuntaba Pedro que en 2023 la línea va a ser continuista en relación a 2022, tanto en el criterio de análisis de proyectos como en el presupuesto definido.

2.- CDTI. Préstamos y subvenciones para proyectos innovadores.

A diferencia de la financiación horizontal, la financiación destinada al I+D+i, más que financiar empresas, financia futuros proyectos de innovación que la empresa implementará. 

De esta forma, se puede destinar la financiación privada y apalancamiento horizontal al crecimiento de la empresa, mientras destinamos la financiación vertical a la innovación.

Las entidades públicas de este segmento harán un seguimiento estricto y justificativo sobre los proyectos de I+D+i a desarrollar y probablemente la financiación se establecerá por hitos asociados al proyecto.

En referencia a la financiación de la innovación existen líneas de subvención a fondo perdido, así como préstamos con amplias carencias y bajos tipos de interés. La parte negativa de alguna de estas líneas de financiación es la necesidad de avalar parte de la operación.

Éstas son las principales:

Neotec: Enfocado para empresas entre 6 meses y menos de 3 años de recorrido, con tecnología creada a través de una base de investigación. Exigen un capital social mínimo de 20K€. Las cuantías son entre 175-250 K€, y hasta un 70% puede ser subvención a fondo perdido. 

Según nos comentaba Emilio Iglesias es probable que la apertura de la convocatoria sea a principios del 2023. Presupuesto parecido al de años anteriores.

CDTI-LIC: Destinado a todo tipo de empresas que desarrollen proyectos de innovación, para implantar nuevas tecnologías, mejorar procesos, etc. Más específicamente, financian el coste del personal, materiales, maquinaria, auditoría, entre otros, necesarios para el desarrollo. La empresa deberá financiar al menos un 15% del proyecto y el importe mínimo a solicitar son 175 K€.  Desde el plazo de finalización del proyecto hay un año de carencia. El periodo de amortización es de 3 a 5 años, con un tipo de interés de Euríbor + 0,2 – 1,2%.

CDTI-PID: Dirigido a empresas con proyectos de I+D y destinados a la creación y mejora significativa de procesos productivos, productos o servicios. La empresa tiene que aportar al menos un 15% del presupuesto total y se puede solicitar como mínimo 175 K€. Tramo no reembolsable de entre el 20-33%, devolución a 7-10 años con una carencia de 2-3 años, tipo de interés Euríbor fijo a 1 año. Devolución de 7 a 10 años con 2 o 3 años de carencia.

Según apuntaba Emilio, es posible que en estas líneas de préstamos, si la startup se encuentra en una etapa muy inicial, haya petición de un aval por parte de la entidad pública.

3.- Banco. Financiación bancaria del circulante. 

Comentábamos con Elena García de la importancia que los emprendedores visualicen la posibilidad de financiar su proyecto también a través de la banca. En etapas tempranas es posible que eso sea de una gran complejidad. De todas formas, es importante disponer de la apertura de cuentas con entidades financieras para ir construyendo ese track record.

En el momento que la caja operativa empieza a girar, es importante no utilizar los recursos asociados a la ronda de inversión, Enisa o CDTI y destinar líneas de circulante como:

Línea de crédito: en la práctica es una cuenta bancaria que actúa en negativo con un límite máximo de disposición. Se cobran intereses sobre el capital dispuesto y un porcentaje menor por el no dispuesto. 

Cuando se alcanza la fecha de vencimiento habría que renovar la línea de crédito o cancelarla devolviendo el capital que ha sido prestado. Se suele ir renovando y así poder financiar el capital circulante. 

Anticipo de facturas: una empresa presenta al banco una factura emitida por un cliente con fecha de vencimiento futuro y el banco le adelanta el dinero a la empresa a cambio de una comisión. La empresa tiene que encargarse de la gestión del cobro y asume el riesgo.

Factoring: una empresa vende al banco una cartera de efectos de cobro de un cliente a cambio de una comisión. En este caso, la gestión del cobro y riesgo es asumida por el banco.

Confirming: cuando una empresa delega en un banco la gestión de pago a proveedores. Entonces el banco les ofrece a los proveedores la opción de adelantar los pagos a través de factoring entre proveedor y banco. Es una forma de que la empresa perciba parte de las ganancias que obtiene el banco con sus proveedores.

Tarjeta de crédito: para poder pagar todo a final de mes o retrasar pagos.

Leasing y renting: es una forma de acceder a activos, como vehículos o maquinaria, para la empresa sin realizar un desembolso inicial. 

En el caso del renting el bien no es propiedad de la empresa. Ésta tiene el derecho de uso, contablemente se considera un gasto el renting y no se refleja en el activo.

En el caso de leasing, como existe la opción de compra, se contabiliza como un activo y como una deuda financiera por leasing. En la cuenta de resultados tendríamos la contrapartida de pago de intereses financieros,  pago de principal y amortización.

BS Startup va a celebrar en 2023 los 10 años de su existencia. Tal y como apuntaba Elena García durante el webinar, presenta tu proyecto y un consultor de su equipo buscará la línea que mejor encaja con tu proyecto.

4.- Revenue Based Finance. Una nueva forma de financiar el circulante.

El Revenue Based Finance es una alternativa de financiación que se está popularizando en el ecosistema startup a nivel mundial. Es un contrato de préstamo sin garantías por el cual el financiador adelanta capital a las startups y donde se establece la forma de repago en función de ventas futuras. También se puede financiar el stock asociado a la venta en las startups de producto.

Estas empresas utilizan tecnología para conectarse a la operativa de la empresa a la que le quieren prestar dinero: cuentas bancarias, pasarelas de pago, Google Analytics, etc. para tener información precisa y en tiempo real la empresa, así pueden hacer un tener un análisis que les permite financiar lo que los bancos no son capaces de financiar. Obtienen información de ciclo de ventas, embudo de conversión, en qué plataformas vendes, geografías, etc. Con ello hacen una estimación de la probabilidad de cobro del préstamo y plazo de amortización. De esta manera en 48 horas son capaces de aceptar o denegar oportunidades de financiación y asignar condiciones adaptadas a cada empresa.

Apuntaba Marc Brichs la agilidad de Wayflyer a la hora de financiar el circulante de empresas digitales que se encuentren con una facturación mensual mínima de 20k€. El tipo de interés se mueve entre el 1% y 1,5% mensual.

Apuntaba Marc la previsión de desembolsar 80M€ durante 2023 en startups tecnológicas.

Ideas Clave:

• Es necesario que conozcas todas las alternativas de financiación e inversión para saber cómo y cuándo utilizarlas.
• Hay muchos productos financieros para enriquecer el pasivo y los representados en el webinar son complementarios entre sí.
• El mayor activo que tiene un emprendedor y tiene que esforzarse por protegerlo y maximizarlo es la propiedad de la empresa. Esto solo es posible, conociendo todas las alternativas de financiación disponibles, además de plantear las rondas de inversión adecuadamente.
• Las líneas de financiación NO dilutivas estarán presentes en 2023 y disponibles para las startups del país.