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Programa Misiones Ciencia e Innovación

Programa Misiones Ciencia e Innovación

Este mismo lunes se ha presentado la convocatoria 2021 del Programa Misiones, gestionado por el CDTI, se trata de una subvención destinada a la investigación y desarrollo tal y como destacaba la ministra de Ciencia e Innovación, Diana Moran: “un nuevo impulso a la ciencia y la innovación y a su papel central en el bienestar de los ciudadanos”.

¿Qué proyectos son elegibles en la convocatoria del Programa Misiones?

  • Todos aquellos que traten de fomentar una investigación para aportar soluciones a desafíos transversales y estratégicos de la economía española.
  • Mejorar la competencia entre las empresas españolas a partir de la mejora en la base de conocimiento y tecnología.
  • Estimular la cooperación público-privada entre empresas e instituciones de I+D+i.

Características principales de las ayudas

En este sentido se puede diferenciar en los diferentes tipos de empresa.

Para grandes empresas:

  • Agrupaciones de entre 3 y 8 empresas, al menos dos de ellas autónomas entre sí, lideradas por una gran empresa y contando, al menos, con una PYME entre los socios.
  • Duración de proyectos: entre 3 y 4 años, con inicio en 2021.
  • Cuantía: entre 5 y 10 millones de euros de ayuda por proyecto, con un mínimo de 175.000 euros por empresa en gastos elegibles.
  • Investigación industrial: mínimo 60% del presupuesto elegible.
  • Subcontratación centros generadores de conocimiento: mínimo 20% del presupuesto elegible.

Para PYMES:

  • Agrupaciones de entre 3 y 6 empresas PYMES, al menos dos de ellas autónomas entre sí, y lideradas por una Mediana Empresa.
  • Duración de los proyectos: entre 2 y 3 años, también con inicio en 2021.
  • Cuantía: entre 1,5 y 3 millones de euros de ayuda, con un mínimo de 175.000 euros por empresa en gastos elegibles.
  • Investigación industrial: mínimo 35% del presupuesto elegible.
  • Subcontratación centros generadores de conocimiento: mínimo 15% del presupuesto elegible.

El presupuesto total que se repartirán en estas ayudas es de 141 M de euros, con un mínimo de 4,5 millones para PYMES.

El plazo de presentación finaliza el 6 de septiembre a las 12.00 a través de la sede electrónica del CDTI.

Si necesitáis más información sobre la convocatoria ¡Aquí tenéis toda la información necesaria! Además de ofreceros la presentación en PDF que ha facilitado el Ministerio de Ciencia e Innovación.

También podéis contactarnos.

Eficiencia en capital: Ingreso versus capital invertido

Cuando eres una empresa que crece a un ritmo elevado, y el burn rate empieza a ser significativo para financiar ese crecimiento, si quieres mantener el ‘ownership’ como equipo fundador, una de las variables claves a tener en cuenta es la eficiencia en capital.

La medida de eficiencia en capital por excelencia es el ingreso versus el total de capital invertido. En fases iniciales de ‘revenue’, la métrica resulta un poco desproporcionada, de todas formas con el crecimiento del negocio y las correspondientes economías de escala (normalmente a partir de 2M en facturación), los valores toman sentido.

En la siguiente tabla, se observa la eficiencia en capital de varias tech ‘startups’ antes de realizar la IPO (salida a bolsa).

Las métricas varían por industria y vertical. De esta forma, la mediana es de $0,58 de ingreso por $1 invertido en los SaaS, $0,62 en social media, $0,50 en marketplaces, y 0,50 en distribuidores de contenido.

¿Por qué motivo se acepta generar menos de $1 de ingreso por $1 invertido en esta tipología de negocios?

Fundamentalmente, dado que el cliente vuelve con cierta asiduidad. Por ejemplo, negocios SaaS que cotizan en bolsa tienden a tener una retención del 100%, en consecuencia, los clientes renuevan sus subscripciones anualmente, generando para la empresa $0,58 por $1 invertido cada año. Al cabo de 5 años, el SaaS habrá generado $2,90 en ingreso por $1 invertido, dolar que fue necesario para construir el negocio.

Algunos negocios que rápidamente son rentables, requieren menos capital y de esta forma son más eficientes. Por ejemplo, la mediana en eficiencia en capital es de $3,63 en hardware, $1,10 en pagos y $2,11 en e-commerce. Sin embargo, no son necesariamente mejores empresas, ya que es posible que sus clientes no regresen con tanta frecuencia (por lo tanto, deben ser rentables en la venta inicial). De hecho, ¿con qué frecuencia te has cambiado de ordenador? Probablemente no sea anual, en cambio el pago del software si que se realiza todos los años.

Una vez realizada la serie A, observa de cerca la eficiencia en capital y asegura que las métricas siempre mejoran. Si creces con esa visión, puedes lograr las métricas de la tabla anterior.

Nos vienen unos años donde la eficiencia en capital va a volver a ser clave, y muchos negocios harán de la necesidad virtud.

Crowdequity versus Venture Capital

Aunque las grandes rondas de financiación de Venture Capital continúan siendo noticia de manera constante, las campañas de financiación colectiva (p.e crowdequity) están ganando cada vez más fuerza en los medios y en la realidad mercantil.

Entonces, ¿cuál deberías considerar para tu empresa? Al comparar la financiación de capital riesgo tradicional con la financiación colectiva, existen algunas diferencias que se deben tener en cuenta a la hora de decidir qué fuente de capital puede ser la opción correcta.

Si deseas seguir la ruta del VC, vale la pena recordar que, por lo general, es poco probable que los VC estén interesados ​​en una inversión que no tenga la posibilidad de generar una salida de valoración original de 10 a 100 veces.

A continuación, comentamos algunos puntos a tener en cuenta entre ambas soluciones:

1.- Complejidad del modelo de negocio

El crowdequity se basa en un gran esfuerzo e impulso de marketing. Si tu modelo de negocio no es simple y tu historia no puede convencer a la gente, este camino no es para su startup.

Tu tracción depende de la comprensión de una amplia gama de personas de todos los ámbitos de la vida, tu campaña publicitaria debe describir de manera muy simple cómo la inversión en tu negocio les reportará beneficios.

Para las empresas que se ocupan de la electrónica de consumo, la tecnología alimentaria y el software, es más fácil conseguir inversores de financiación colectiva que en otras industrias.

2.- Condiciones de inversión

El crowdfunding de capital suele ser más favorable para los emprendedores que el financiamiento de capital riesgo tradicional.

A muchos fundadores no les gusta la idea de tener que ceder puestos en el board, control mayoritario, tener términos restrictivos sobre ellos mismos y perder preferencia en algunos eventos de liquidación.

3.- Smart Money o inversores pasivos

El crowdequity puede incorporar tanto a inversores de “dinero inteligente” como a inversores “espectadores” o “pasivos”. Con respecto a este tema, generalmente la financiación de capital riesgo es mejor, ya que con frecuencia viene con un mayor nivel de compromiso.

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4.- La mentalidad del inversor y sus expectativas

El crowdequity puede ser poderoso más allá de toda medida para las empresas que buscan generar un gran impacto social, en lugar de centrarse únicamente en los rendimientos financieros.

Muchos inversores de crowdfunding quieren utilizar su dinero para acelerar un cambio que apoyan o con el que sueñan, y luego solo es cuestión de encontrar la empresa adecuada para una “aspiración adecuada”. Esta es una buena noticia no solo para las empresas de impacto social sino también para las empresas que pueden reescribir sus propuestas y soluciones como si tuvieran un gran impacto social o ambiental.

5.- Marketing approach

Con el crowdequity despertamos el interés con el marketing digital y online, y tratamos de llegar al mayor número de inversores mediante publicidad de pago por clic, campañas de marketing móvil, teasers explicativos por correo electrónico y otros materiales digitales.

Mientras que con el VC estamos hablando de despertar el interés de las personas adecuadas a través de la presentación personal, reuniones de presentación y eventos de networking.

6.- Restricciones de Funding

Los fondos de capital de riesgo a menudo siguen criterios para seleccionar objetivos de inversión que son más restrictivos que los criterios de financiación colectiva. El crowdfunding sigue siendo un vehículo de inversión más flexible que los VCs; si tu empresa es escalable y tiene una buena historia, la decisión de invertir recaerá en varios decisores y no solo en unos pocos, como en el caso de los VC.

7.- Cultura corporativa

Cuando una startup prefiere mantener su cultura en lugar de convertirse en otra, generalmente es mejor elegir el crowdequity, ya que con muchos inversores ninguno de ellos tiende a tener una gran influencia.

Por otro lado, si estás tratando de emular las culturas corporativas de otras startups que fueron desarrolladas en parte por ciertos VC, y si valoras la forma en que aceleraron dichas empresas, deberías considerar recaudar fondos a través de un VC.

8.- Costes del Crowdequity

En términos absolutos, los VCs tienen una ventaja, ya que permiten que la empresa se quede con todo el dinero recaudado, en lugar de las plataformas de crowdequity que toman del 3 al 10% de la ronda de recaudación de fondos en promedio, siendo tarifas que van a éxito.

9.- Publicidad, exposición e impacto

Tu red se vuelve más grande con el crowdfunding, y esto (al menos en teoría) hace que se difunda la información sobre tu empresa entre un grupo más grande de personas. El simple hecho de agregar el nombre de tu startup a una campaña de crowdfunding atraerá mucha atención, porque al menos habrás sido examinado por los criterios de la plataforma en la que estás subiendo la ronda.

Es aconsejable que organices a tus inversores de crowdfunding en una sociedad de cartera separada que invierta en tu empresa; de esta manera, los asuntos legales y los problemas de comunicación se abordan más fácilmente.

Por otro lado, la publicidad que obtiene al invertir en un capital de riesgo puede ser asombrosa, ya que estos fondos suelen gestionar bien los comunicados de prensa. Además, es probable que tengan contactos en importantes vehículos financieros que atraerán la atención de otros inversores más importantes y tal vez inicien conversaciones sobre el potencial de tu negocio en fases posteriores.

10.- Valoración

En el escenario de VC, es posible que la valoración no siempre esté en tus términos, y los VC pueden solicitar una participación mayor en tu negocio cuando vean potencial. Normalmente el crowdfunding les dará a los fundadores una mejor valoración después de una primera ronda. Esto significa que deben ceder menos acciones por más dinero, en lugar de más acciones por menos dinero, siempre que establezcan una valoración justa en su ronda de financiación colectiva de acciones.

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La convocatoria NEOTEC 2022

NEOTEC 2022

La convocatoria Neotec 2022 de CDTI ya ha sido publicada en la Base de Datos Nacional de Subvenciones. Emilio Iglesias, Jefe del Dpto. de Promoción Institucional y Cooperación Territorial del CDTI, ya nos adelantaba información sobre las ayudas del CDTI en el Webinar sobre los Fondos Europeos de Recuperación.

NEOTEC es una subvención de hasta 250.000 € a fondo perdido y de concurrencia competitiva, a través de la cual el CDTI financia proyectos -no planes de empresa- a Empresas de Base Tecnológica.

¿Qué novedades hay?

Las condiciones de la convocatoria de esta anualidad son muy similares a las del 2020, aunque se incluyen algunas mejoras gracias al refuerzo de los presupuestos por la llegada de los Fondos de Recuperación -Next Generation EU-: esto se traduce en un aumento del 46% (respecto al año pasado) del presupuesto, hasta llegar a los 36,46 millones de euros.

Asimismo, se prima la incorporación de personas con grado de doctor. Esto hace que el porcentaje máximo de la ayuda suba a un 85% y a un importe de 325.000 €.

¿Quiénes pueden acceder?

Se mantiene el objetivo principal de otros años: apoyar la creación y consolidación de Empresas de Base Tecnológica.

Características del NEOTEC 2021

Las principales características son:

  • El plazo límite para presentarse será el 8 de julio a las 12h del mediodía.
  • Presupuesto mínimo a presentar de 175.000 €.
  • Ayuda de hasta el 70% del presupuesto.
  • Importe máximo de la ayuda de 250.000 €. En caso de incluir la contratación de un doctor, el porcentaje máximo de ayuda sube al 85% y a un importe de 325.000 €.
  • El presupuesto de la convocatoria es de 36.460.000 €.
  • Adelanto de hasta el 60% de la ayuda sin necesidad de constituir garantías.
  • Compatible con otra financiación pública/privada.

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Perfil de empresa

  1. Antigüedad de entre 6 meses y 3 años, a contar desde su constitución hasta la fecha de cierre de presentación de solicitudes.
  2. Empresa de Base Tecnológica: es decir, una empresa centrada en la explotación de productos o servicios que requieran el uso de tecnologías o conocimientos desarrollados a partir de una actividad investigadora internalizada.
  3. Domicilio fiscal en España.
  4. No debe estar cotizada.
  5. No debe haber distribuido beneficios.
  6. No debe haber surgido de una operación societaria de las contempladas en la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles.
  7. Debe tener un capital social + prima de emisión mínimo de 20.000 € antes de la presentación de la solicitud.
  8. Debe tener las Cuentas Anuales correspondientes a los dos últimos ejercicios, en su caso, depositadas en el Registro Mercantil o el registro oficial correspondiente.

La actividad I+D como elemento crucial

Existen cuatro grandes áreas de evaluación, las cuales se han de pasar con cierta nota mínima para poder optar a la ayuda:

  1. Capacidad tecnológica de la empresa.
  2. Capacidad financiera de la empresa.
  3. Equipo involucrado en el proyecto.
  4. Cuantificación de las cifras del producto/servicio en el mercado.

Desde Upbizor te ayudaremos a superar los requisitos, a presentar la documentación tecnológica y a crear la planificación financiera necesaria.

Otros requisitos del proyecto

Existen dos requisitos adicionales:

  1. El proyecto a financiar no debe haber comenzado antes de solicitar la ayuda, y debe tener una duración de 1 o 2 años.
  2. El proyecto ha de tener una certificación de un auditor externo que acredite que la empresa tiene unos costes de I+D que representan un mínimo del 10% del total de los costes de explotación durante, al menos, uno de los tres años previos a la concesión de la ayuda. En su defecto, un informe de evaluación de un experto externo que acredite el desarrollo futuro de productos/servicios nuevos o mejorados en comparación con el estado actual de la técnica en el sector, con un riesgo de fracaso tecnológico o industrial.

Como expertos en financiación de proyectos de I+D, recomendamos preparar la documentación y las memorias del proyecto y presentarte en la convocatoria NEOTEC cuanto antes.

Si tienes dudas o necesitas información, ¡No dudes en ponerte en contacto con nosotros, sin compromiso! Además conoce sobre las ayudas publicas 2022

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Corporate Investment: Una opción para StartUps

Si te estás planteando una ronda de inversión en tu proyecto emprendedor, considero que es oportuno pensar sobre la posibilidad de acceder a un inversor corporativo o corporate investment.

Más del 95% de los exits asociados a una startup se produce por M&A (Merger and Acquisition) respecto a una salida en bolsa (IPO).

Las operaciones de M&A surgen de la relación creada entre los corporates y las startups en fases anteriores al exit y una forma de crear esa relación es a través de disponer del propio corporate en el cap table en fases iniciales.

El “corporate investment” es probablemente el recurso de capital menos utilizado por parte de los emprendedores. En los últimos años, hemos observado en España, un importante crecimiento en el interés de los corporates sobre propuestas innovadoras realizadas por parte de startups, y de esta forma estar cerca del ecosistema emprendedor.

El corporate dispone de clientes, de una maquinaria operativa, procesos sólidos y caja, pero le resulta complicado innovar con soluciones disruptivas a gran velocidad. La cultura lean, el riesgo de emprender y la visión ‘fail fast’ son conceptos genuinos para un equipo emprendedor. De esta forma, si no puedes construir innovación con la velocidad necesaria actual, cómprala.

Las startups, que gozan de inversión corporativa, se pueden situar con más facilidad a ser adquiridas en fases posteriores, fruto de la construcción de un camino común con dicho corporate.

Sin ir más lejos y para poner un ejemplo real, en 2020 Salesforce corporate investment portfolio incluía 18 IPOs (salidas a bolsa) y 75 empresas adquiridas por empresas, de las cuales 13 fueron adquiridas por ellos mismos.

Vayamos a analizar las ventajas e inconvenientes de recibir inversión de un corporate.

¿Por qué escoger inversión de un Corporate?

Probablemente puede ser tu cliente principal en fases iniciales y darte de esta forma un buen empuje. Cuando estás empezando, sin prácticamente credibilidad en el mercado, disponer de un cliente de gran escala, puede crear la confianza suficiente para actuar de imán de otras empresas. Es importante que no tengas sólo un cliente de gran envergadura durante mucho tiempo y te obligues a salir a mercado.

Suelen quedarse con menos equity y estar menos involucrados en el día a día. Su inversión se basa más en las sinergias de innovación asociadas a la startup que en un retorno tan sólo económico derivado de la inversión.

Puedes aprender andando. Estarás cerca de cómo opera una empresa que es 10 o 100 veces mayor que la tuya. Los aspectos positivos, los negativos, los puntos de mejora.

Disponen de network y recursos. Muy probablemente en el deal con el corporate tendrás restricciones de con qué empresas puedes trabajar o relacionarte, en contraprestación dispondrás de acceso directo a una lista amplia de contactos, herramientas, infraestructura donde aprender y crecer.

Pueden ser el agente que genere el exit de tu compañía. Normalmente, cuando un corporate invierte en una startup, es un signo claro de una potencial futura compra. Seguramente no será en breve, quizá no se producirá, pero es una opción planteable, y abrir opciones en esa dirección siempre es positivo.

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Elementos a tener en cuenta al recibir inversión de un corporate

Pueden ser intervencionistas. No te equivoques, la diferencia de tamaño importa, y se puede crear una situación donde el corporate marque en exceso la dirección del emprendimiento. Siempre puedes marcar límites, pero es evidente que se va a crear fricción.

Pueden buscar exclusividad. ¿Por qué no hacerlo? No van a querer que hables o aportes valor a sus competidores, y pueden ponerte restricciones en empresas fuera de tu vertical. La negociación en este sentido debe plantearse de forma precisa.

Pueden buscar un servicio muy customizado a sus necesidades. No importa que producto o servicio propongas en la negociación, van a querer establecer formas concretas de trabajo. Muy probablemente esa inversión en tiempo no va a poder ser reutilizada para tu producto.

Te mantendrán focalizado en una industria concreta. Es importante que tengas la libertad de salir a otros verticales.

Los corporates no son rápidos. Si tuvieran esa velocidad, no te hubieran invertido, lo hubieran realizado ellos mismos. Ten paciencia. La agilidad es tu mayor activo, pero no esperes encontrar en su ecosistema esa agilidad.

¿Qué necesita tu empresa para ser invertible por un Corporate?

Volviendo al ejemplo de Salesforce, el 70% empresas donde ellos invierten, se encuentran en fases iniciales (series A, series B). De esta forma, se valida un vertical o propuesta poco contrastada, así que tu empresa no necesita disponer de muchos clientes o de ingresos desorbitados de cara a ser atractiva para un inversor corporate.

Tu startup necesita ser compatible con el inversor. Es importante que la startup se alinee con los objetivos estratégicos de innovación y crecimiento del corporate, y a diferencia de un venture capital convencional, no tan sólo sea un buen proyecto invertible.

Una vez los objetivos se hayan alineado con el corporate, habrá seguro una due diligence bastante amplia. Ten tu casa en orden, porqué tendrás sólo una oportunidad.

De esta forma el producto de la startup necesita ser sólido y robusto, contabilizando y gestionando todos los aspectos que un corporate pueden generarle inquietud. Esa inquietud se plasma en seguridad en los datos, privacidad de los clientes y otros aspectos legales que pueden generar riesgo en las operaciones. Los corporates no temen competidores e invertir dinero, se preocupan por los titulares.

La due diligence también significa testear que la idea detrás del producto o servicio es única. La idea y los procesos deben ser en su totalidad propiedad de la empresa. Ninguna inversión de este calibre es invisible, hay una opción real que el producto sea patentado por un competidor, incluso antes de realizar la inversión y desinversión en la startup.

Aunque la startup no necesite encontrarse en una gran ciudad, si es importante situarse en un lugar donde atraer y retener el talento sea una realidad.

Finalmente, la cultura de la empresa es fundamental. El fit con la cultura del corporate acaba siendo un factor determinante en el proceso de inversión y proceso de M&A.

Hay mucho camino que recorrer en España en consolidar el ecosistema emprendedor y situarnos al nivel de UK, Francia, Alemania…Casos de éxito de startups, atraer talento internacional, madurez del ecosistema inversor con retornos a sus LPs,… El corporate investment va cogiendo forma y se han dado pasos muy significativos en los últimos cinco años. Seguramente más procesos de M&A de corporate españoles hacia startups cerraría el loop.

El futuro es claramente esperanzador.

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El Venture Capital y otras opciones de financiación

La pandemia ha cambiado las reglas de financiación para las startups y han aparecido alternativas a los medios tradicionales, como el Revenue Based Financing. En este blog comparamos el recurso del Venture Capital con otros tipos de financiación: el Family Office, el Venture Debt y el ya mencionado Revenue Based Financing. 

Desde un punto de vista financiero, una startup bien gestionada utiliza una mezcla de instrumentos que minimiza su coste financiero y, además, evita caer en un riesgo excesivo. Por lo tanto, no existe una alternativa que sea siempre la mejor, sino que existen varias formas de financiar tu startup y no todas encajan de la misma forma en cada etapa de desarrollo del negocio.

El venture capital es un instrumento de capital y es una de las vías más utilizadas para conseguir dinero para una startup, pero no es la única. Por otro lado, el VD y el RBF son instrumentos de deuda. 

Vamos a centrarnos en cada uno de estos tipos de financiación que pueden ser complementarios en diferentes etapas de tu proyecto. 

Venture Capital vs Family Office

El hecho de que la deuda hay que devolverla (con un interés) y el capital no, no quiere decir que el capital sea gratis. Al contrario, es la fuente de financiación más cara y molesta de obtener. Sin embargo, el venture capital financia lo que ningún otro quiere financiar y es capaz de compensar las pérdidas de las inversiones que no salen bien.

Los Ventures Capital recaudan fondos con un ciclo de vida de 10 a 12 años y se enfocan exclusivamente en construir una cartera diversificada de múltiples empresas en etapa inicial.

Por otro lado, los Family Office han sido una excelente manera de conectarse con empresarios, profesionales e individuos exitosos con perspectivas compartidas. Estos tienen capital “perenne” (capital paciente con una vida de fondo indefinida) y no tienen un horizonte de inversión.

Los Venture Capital compiten por acuerdos a través de relaciones públicas, marketing, comunicados de prensa, tamaños de fondos y noticias sobre empresas del portfolio; mientras que los Family Office valoran la discreción y la confidencialidad por encima de todo, independientemente de lo activos que tengan en sus inversiones.

Las principales ventajas de un Venture Capital: 

  • No adquieres deuda. El dinero del venture capital no es un préstamo y no tendrás que devolverlos. Sin embargo, lo pagarás con acciones de la empresa. 
  • Mejoras tu red de contactos. En las primeras rondas de financiación, la empresa recibirá el dinero de los inversores y normalmente también se beneficiará de su red de contactos profesionales. 
  • Voto de confianza. cuando un Venture capital acepta invertir en una empresa en una ronda de serie A implica que ve un alto potencial de crecimiento. Eso puede animar a otros inversores.

Algunas de las desventajas de este tipo de financiación es la dilución y la pérdida de control de la empresa. Además existe el riesgo de caer en un ritmo de crecimiento artificial, es decir, unos pasos acelerados pueden ser perjudiciales si no están acompasados con los ingresos recurrentes del negocio. 

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Venture Debt vs Venture Capital

Como hemos comentado, un Venture Debt es un instrumento de deuda sin garantías, lo cual significa que el prestamista no tiene ningún activo al cual agarrarse en caso de que la compañía no sea capaz de devolver el dinero prestado. Esta es la opción ideal para las empresas que se consideran “maduras”, es decir, una empresa escalable y de rápido crecimiento con un producto o servicio probado. 

Sus principales características son:

  • Ofrece un buen balance entre flexibilidad y dilución, proporciona financiación sin valorar la compañía.
  • Evita una mayor dilución ya que complementa la financiación mediante capital.
  • El warrant otorga un porcentaje muy reducido de acciones, normalmente menos del 3%.
  • El interés pactado suele ser alto, en torno al 10 – 15%. El retorno real esperado es muy superior, alrededor del 13 al 25%, combinando el interés del préstamo con el éxito del warrant una vez ejecutado.
  • Suele ser empleada para la adquisición de equipos o para un rápido crecimiento de una compañía.

El Venture Capital se arriesga con empresas inmaduras que proyectan valoraciones en millones. Ellos apuestan por las cifras y, a cambio, toman una participación muy saludable en el capital social como forma de recuperación.

El Venture Debt, en cambio, no respalda negocios previos a los ingresos, sino negocios no rentables que generan ingresos de más de £ 1 millón (generalmente después de la Serie A). Para comenzar, paga intereses sobre el préstamo y, una vez que ha logrado sus objetivos, comienza a pagar la deuda.

A medida que aumenta la calidad y la cantidad de ingresos, más podrá aprovechar los diferentes productos de deuda y hacer crecer su negocio estratégicamente.

Revenue-based finance o RBF

Los revenue-based finance es un modelo de financiación cada vez más atractivo para las startups. Este se basa en los ingresos de tu empresa y se adapta al ritmo de cada negocio y lo hace sin necesidad de que el empresario aporte garantías adicionales ni avales personales.

Su funcionamiento es muy sencillo y flexible: tu empresa recibe financiación para las campañas de marketing y devuelves ese dinero más la comisión de la plataforma de RBF como un porcentaje de los ingresos que generas cada mes.

Sus principales ventajas son:

  • Su rango de inversión va de 10K€ a 1M€ a cambio de una comisión del 6%; sin cargos ocultos, adaptándose al ritmo de crecimiento. 
  • La rapidez: una vez aprobada la oferta del usuario, este dispondrá de los fondos en 24 horas.
  • Pagos flexibles: el RBF se adapta al ritmo de tu negocio. Los pagos mensuales dependen directamente de los ingresos de tu startup. Si tu negocio frena su crecimiento por una cuestión de estacionalidad, también pagarás menos cada mes porque los repagos son un porcentaje de tus ventas.
  • Sin garantías personales. No se necesita ninguna garantía personal para cerrar la operación. Los números de la compañía son la garantía. 

Este tipo de financiación juega con algunas desventajas. Comprometes tus ingresos futuros, ofrecen cantidades inferiores y no es para todo el mundo ya que va dirigido a aquellas empresas con unos ingresos estables y predecibles. 

Es importante que antes de seleccionar cualquier tipo de financiamiento determines la necesidad que va a cubrir y de qué forma se utilizará el dinero. De esta manera, podrás comparar las diferentes técnicas de financiación para ver las que sean más adecuadas a tu empresa. 

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NFO vs WC

Jonatán Lara
CFO

¿Qué es el WC?

El working capital (WC) es la financiación a largo plazo disponible para financiar las NFO una vez que se han financiado los activos fijos (lo que tienes disponible de recursos permanentes para financiar tus operaciones). 

WC= PN + Deuda a largo plazo – Activos a largo plazo

Si el working capital es positivo, significa que tu patrimonio neto + Deuda a largo plazo > Activos a largo plazo.

Una vez adquiridos los activos fijos, los fondos restantes están disponibles para el funcionamiento de la empresa.

El working capital aumenta si se incrementan los fondos propios, lo que ocurre cuando se obtienen beneficios (o se produce una aportación de fondos propios a través de una inversión o un aumento del préstamo). 

Este se utiliza para financiar las partidas de la parte superior del balance que tienen que ver con las ventas, incluidos los créditos, las existencias y las deudas, es decir, el NFO. El Need for funds of operations (NFO) y el WC pueden parecer similares, pero hay una diferencia clave. 

¿Qué es el NFO?

El NFO son los fondos necesarios para financiar las operaciones de una empresa. Se calcula para saber cuánto crédito vamos a necesitar. 

NFO = Efectivo necesario + Cuentas a Cobrar + Inventario – Cuentas por pagar – Financiación espontánea

Si suponemos que el efectivo necesario es cero, y la financiación espontánea es pequeña, entonces: 

NFO = Cuentas a Cobrar + Existencias – Cuentas por pagar

El NFO aumenta si hay una gran cantidad de existencias o si los clientes tardan en pagar. Disminuye si los proveedores conceden mucho crédito, por ejemplo, con largos plazos de pago.

Por tanto, el NFO son proporcionales a las ventas mientras las condiciones de pago no cambien:

  • Ventas crecientes = NFO creciente
  • Ventas estacionales = NFO estacional

No es preciso, entre otras cosas porque algunos componentes son retrospectivos (los de las ventas de ayer), mientras que otros están orientados al futuro (las existencias se construyen para las ventas de mañana). 

NFO vs. WC

Lo importante es que el NFO es ampliamente proporcional a las ventas, mientras que el WC es ampliamente proporcional a los beneficios. El WC y el NFO son idénticos cuando una empresa no tiene un excedente de efectivo o una línea de crédito:

No son idénticos cuando:

  • WC < NFO = Necesidad de crédito. [NFO=WC+Crédito]. En esta ocasión, es necesario un préstamo o crédito para financiar las operaciones de la empresa.
  • WC > NFO = Excedente de efectivo. [NFO+Excedente de efectivo=WC]. Esta situación significa que la empresa tiene excedente de caja. Por ello, ha de rentabilizar, invertir o cancelar la deuda financiera con ésta.

Si una empresa necesita dinero, es porque: 

  • Hay un aumento en el NFO
  • Hay una disminución del WC
  • Ambas cosas a la vez

La distribución entre NFO y WC es esencial para diagnosticar posibles problemas de la empresa:

  • Si el WC es escaso, la empresa tiene un problema estructural.
  • Si el NFO son excesivas, la empresa tiene problemas de funcionamiento.

Cupones ACCIÓ a la competitividad de la empresa

Recientemente se ha abierto la convocatoria 2021 para solicitar los Cupones de ACCIÓ a la competitividad de la empresa, unas subvenciones de hasta 20.000€. Las ayudas, en concepto de subvención a fondo perdido, pueden ser canjeadas por un servicio experto en internacionalización, innovación o nuevas tecnologías, a través del asesoramiento de los proveedores acreditados por ACCIÓN.

Además, incorporan nuevas variantes para adaptar tu empresa al nuevo paradigma global donde el uso de los canales digitales o la incorporación de nuevas tecnologías son más necesarios que nunca. Lo que no cambia, sin embargo, es que los Cupones se agotan en poco tiempo.

¿A quién va dirigido?

Los Cupones de ACCIÓ se otorgarán a las pequeñas y medianas empresas, con sede operativa en Cataluña, que lo soliciten, en régimen de concurrencia no competitiva. Las empresas podrán beneficiarse de hasta un máximo de 3 cupones, correspondientes a 3 líneas diferentes de ayudas, de entre las 4 líneas disponibles:

Internacionalización 

¿Quieres poner en marcha tu proyecto de exportación? Los Cupones ACCIÓ a la Internacionalización tienen por objetivo incentivar la internacionalización de las empresas y se pueden canjear por algunos servicios, los cuales deben subcontratarse a través de proveedores acreditados por ACCIÓN.

  • Desarrollo de un plan de promoción internacional: selección del producto o servicio a internacionalizar, los países de destino, los canales de distribución, elaboración del listado de clientes potenciales. El valor de la subvención será como máximo de 2.500 euros.
  • Subcontratación de un Export Manager. La ayuda tendrá un valor máximo de 4.000 euros.

Ayuda: La intensidad de la ayuda será de un máximo del 80% del coste del servicio, con una ayuda máxima de 2.500 euros por cupón al plan de promoción internacional y de 4.000 euros por cupón a la subcontratación de un Export Manager.

Beneficiarios: se dirigen a pymes con sede operativa en Cataluña y que todavía no exportan o que exportan hasta un máximo del 25% de su facturación (habiendo facturado un mínimo de 100.000 € en 2020).

Condiciones:  Los asesores o agentes tecnológicos TECNIO contratados han de estar debidamente acreditados en el momento en que se haga la solicitud de la subvención. Además, los proyectos subvencionados se podrán ejecutar con fecha límite el 30/09/2022.

International eTrade 

Aprovecha para vender en todo el mundo con los Cupones International eTrade ya que tienen por objetivo incentivar la promoción internacional de las empresas a través de los canales digitales y se pueden canjear por los siguientes servicios:

  • Análisis de la presencia actual de la empresa en los canales digitales.
  • Definición de la estrategia digital internacional: definición de objetivos, selección de mercados y públicos objetivo, identificación de la propuesta de valor y definición de los canales digitales y fases del ciclo de venta en los que se trabajará.
  • Plan de acciones a canales digitales y análisis de costes aproximados para llevarlas a cabo.

Ayuda: La ayuda máxima es de 6.000 euros, siempre que no supere el coste de la actuación subvencionada.

Beneficiarios: van dirigidos a pymes con establecimiento operativo en Cataluña y que deben acreditar una facturación mínima de 100.000 euros en 2020. Deben disponer también, de una página web en inglés, de un plan de promoción internacional de un producto o servicio que incluya una selección de países de destino, una selección de canales de distribución y un listado de potenciales clientes. 

Condiciones:  Los asesores acreditados han de estar especializados en eCommerce para la internacionalización. Además, los proyectos subvencionados se podrán ejecutar con fecha límite el 30/09/2022.

Nueva llamada a la acción

Industria 4.0

Si lo que quieres es subir al tren de la transformación tecnológica, los Cupones de ACCIÓ a la Industria 4.0 son para ti. Tienen por objetivo la concesión de ayudas para la contratación de servicios de innovación y la implementación de tecnologías de la industria 4.0 para mejorar los productos, los servicios o los procesos de la empresa. Se pueden canjear por uno de los siguientes servicios:

  • Cupón diagnóstico industria 4.0: Definición de una hoja de ruta para la transformación digital de la empresa. Este diagnóstico incluye la identificación de oportunidades de mejora para permitir la incorporación de nuevas tecnologías y facilitar el cambio estratégico, organizativo y cultural hacia la industria 4.0 con el establecimiento de planes de transformación. Ayuda máxima: 8.000 euros.
  • Cupón implantación industria 4.0: asesoramiento en la integración y testeo de tecnologías de la industria 4.0 a través de la realización de pruebas piloto o el acceso a infraestructuras tecnológicas, instalaciones o arquitecturas singulares. Ayuda máxima: 20.000 euros.

Ayuda: Subvención cuyo valor permita cubrir el coste del servicio.

Beneficiarios: Pymes con sede operativa en Cataluña y con un mínimo de 2 años de vida.

Condiciones:  Los asesores han de estar debidamente acreditados en el momento en que se haga la solicitud de la subvención. Además, los proyectos subvencionados se podrán ejecutar con fecha límite el 30/09/2022. Y a diferencia del cupón implantación de la industria 4.0 donde las entidades beneficiarias pueden contratar a más de un proveedor, el cupón diagnóstico de la industria 4.0 permite únicamente la contratación de un proveedor acreditado.

Innovación y estrategia

Los Cupones a la innovación y a la estrategia incorporan nuevas variantes. Estas ayudas tienen por objetivo la concesión de ayudas para la contratación de servicios de innovación y de implantación de tecnologías que incluyan aspectos como el modelo de innovación, la sostenibilidad, la propiedad del conocimiento y la fiscalidad de la innovación. Se pueden canjear por uno o dos de los siguientes servicios:

  • Cupón al modelo de gestión y de procesos de innovación: Para implantar un nuevo sistema de gestión de la innovación, definir las herramientas para llevar a cabo innovación abierta, diseñar nuevos productos y servicios, mejorar los procesos internos de la empresa que comporten cambios estructurales y del modelo de negocio y consolidar un nivel de innovación coherente y sostenible. Ayuda máxima de 6.000 euros.
  • Cupón a la propiedad industrial: Para redactar y presentar patentes o modelos de utilidad la ayuda máxima es de 2.500 euros Para definir un plan estratégico de la propiedad industrial e intelectual de la empresa la ayuda máxima es de 4.000 euros.
  • Cupón a la economía circular: Para aplicar criterios de ecodiseño en tus productos, servicios y procesos con el objetivo de analizar y minimizar su impacto ambiental la ayuda máxima es de 6.000 euros.
  • Cupón a la fiscalidad: Para obtener certificados en materia de I + D + i la ayuda máxima es de 2.500 euros.
  • Cupón a la tecnología: Para recibir asesoramiento dirigido al desarrollo de tecnología, ensayos, validaciones y testajes necesarios en procesos de I + D e innovación de componente tecnológica la ayuda máxima es de 6.000 euros.

Ayuda: Subvención máxima de 2.500, 4.000 o 6.000 €.

Beneficiarios: Pymes con sede operativa en Cataluña y con un mínimo de 2 años de vida.

Condiciones:  los asesores han de estar debidamente acreditados por ACCIÓ y han de ser expertos en las distintas categorías y entidades acreditadas TECNIO.

Recuerda que los cupones se conceden por orden cronológico de solicitud y suelen agotarse en poco tiempo. Prepárate para solicitar tu cupón consultando la documentación relacionada. 

Plazos de Solicitud: Desde el 07/04/2021 hasta el 7/06/2021.

Si quieres solicitar tu cupón haz clic aquí.

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8 aspectos que exigirá un inversor a una startup

8 aspectos que exigirá un inversor a una startup

Todo proyecto empresarial empieza por una idea vista como una oportunidad, pero los inversores exigen unos aspectos a las startups, se trata de convencer al inversor para poner la idea en marcha gracias a que detecta su potencial y viabilidad, existiendo posibilidades de implementarla y estructurarla. Esto se describe en el Plan de Negocio, PdN o estudio de viabilidad, que debe detallar las características del producto/servicio, mercado, competidores y organización.  8 aspectos que exigirá un inversor a una startup

El estudio de viabilidad será importante y el eje de la estrategia, será la tarjeta de presentación del proyecto. Antes de facilitar el PdN, al inversor hay que enviarle un Investor Deck (primer contacto que tienen un inversor sobre tu empresa) que debe ser claro y conciso, explicando brevemente: 

  • La propuesta, el problema y su solución (Unique Selling Proposition)
  • El mercado; tamaño, competencia y potencial de crecimiento 
  • Metas y objetivos a corto y a largo plazo
  • Necesidades de fondos
  • El equipo

Los inversores especializados y profesionales tienen la habilidad de identificar los puntos débiles o riesgos de los proyectos. El PdN debe transmitir la sensación de que los riesgos existen, pero son los inherentes a cualquier proceso emprendedor y no son exclusivos del nuestro. 

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Te mencionamos 8 aspectos que exigirá un inversor a una startup

¿Qué aspectos del plan de negocio hay que trabajar con especial cuidado para convencer a los inversores? Hay una serie de características que los inversores tienen en cuenta a la hora de escoger si invertir en un proyecto:

1. Calidad del equipo

Aquí radica en gran medida el éxito del proyecto. Los inversores invierten en compañías basándose en la confianza que el equipo gestor les transmite. La startup ha de ser atractiva, con un equipo comprometido y balanceado, es decir, con un equilibrio comercial, financiero, operativo… y con experiencia en el sector.

Un buen equipo ha de demostrar sus habilidades analíticas, emocionales y de implementación del plan original e incluso cambiarlo o adaptarlo a nuevas situaciones. Ha de ser capaz de conocer sus fortalezas y debilidades al mismo tiempo que ha de tener una inquietud por lo que pasa a su alrededor; identificar oportunidades y amenazas del exterior.

2. Innovación

El proyecto debe ofrecer elementos de innovación que los distinga de sus competidores, de modo que puedan ofrecer una propuesta de valor diferenciadora. Un conocimiento específico profundo de una industria ayudará a tener una ventaja competitiva. Una tecnología disruptiva y única aporta un valor diferenciador y ayuda a hacerse un hueco en el mercado. 

3. El problema y la solución

Hay que identificar un problema real existente y una solución que el mercado comprará. Es el origen de la oportunidad que se está ofreciendo al inversor.

4. Modelo de negocio.

El mercado comprará el producto/ servicio mediante un modelo de negocio implementado escalable, factible y viable. El modelo de negocio (cómo ganar dinero) apoyado con una estrategia de comercialización ha de permitir crecimientos sostenibles a largo plazo.

Cabe destacar que se debe buscar un inversor que se adecue a tu modelo de negocio ya que no cualquier inversor está dispuesto a invertir en tu empresa.  El Roadmap del proyecto va a ser un punto clave para marcarnos los principales hitos tecnológicos y comerciales requeridos por la startup para que esta no fracase. Este elemento sirve para establecer las etapas y los “timing” en la búsqueda de rondas de financiación para nuestro proyecto. 

5. Plan financiero

Proyecciones financieras, objetivos a conseguir y expectativas. Se debe mostrar la necesidad financiera de la empresa y lo que van a lograr si consiguen la inversión que buscan. Es el análisis cuantitativo de la previsión de cuenta de explotación, balance y flujos de tesorería. 

6. Time to Market

En muchos casos el éxito comercial de un producto o servicio no lo determina la calidad, ni la campaña de marketing ni el precio, si no el momento de estar presente para aprovechar la oportunidad del mercado. Tan importante es el poder llegar al mercado a tiempo como el no adelantarnos al mismo.

7. Capital propio

Aportar capital propio demuestra el compromiso de los emprendedores con el proyecto porque apuestan a financiar las primeras etapas del proyecto con su propio dinero. Este capital ayuda a crear y construir un tejido de industria avanzada, por ese motivo, es fundamental tener suficiente caja para aguantar todo el proceso.  

8. Retornos aceptables para el inversor

Uno de los objetivos últimos del inversor consiste en obtener una rentabilidad, y esta rentabilidad debe estar alineada con el riesgo que se asume, que en una startup será más elevado que en otros proyectos más consolidados. Estos retornos deben de estar ligados y demostrados en el plan financiero, para que el inversor tenga visibilidad de los números.

Para concluir, en el momento de encontrar a los inversores, la startup deberá mostrar niveles muy altos de pasión e involucración en el proyecto. Esto le permitirá transmitir el negocio y no solo el producto y explicar por qué la compañía será capaz de generar un crecimiento exponencial y cuáles son sus planes para conseguirlo. En fases muy tempranas, el 80% del valor de una startup está en el equipo y su capacidad de hacer posible la visión que sus miembros tienen en mente. Por ese motivo, el equipo deberá también evidenciar por qué es el mejor para ejecutar el plan. Compromiso, resiliencia, flexibilidad, ejecución y visión son los valores más importantes que ha de tener una startup según un inversor.

Podemos concluir que un proyecto se considerará bueno cuando este sea invertible, factible y viable. Un buen proyecto ha de tener un mercado claro, un equipo diverso formado por personas que no tengan un único perfil, debe de encontrarse en el momento adecuado y finalmente, este ha de ser escalable.

Elaborado por Jonatán Lara CFO de Upbizor, 8 aspectos que exigirá un inversor a una startup

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¿Qué es el leasing?

El arrendamiento financiero o, comúnmente conocido como leasing, se trata de un documento contractual en el que una empresa decide dejar un bien material o bien inmueble a otra empresa durante un plazo determinado de tiempo a cambio de un pago dividido en cuotas por su uso. 

La diferencia con el renting, entre otras, es que el leasing permite la opción de compra del bien mueble o inmueble al terminar el plazo de tiempo del contrato. Además, funciona como una herramienta financiera de préstamo, por lo que ofrece unos beneficios fiscales por los que se deben cumplir una serie de requisitos y cumplimientos. 

PARTES DEL LEASING

En un contrato de leasing intervienen dos partes, una empresa arrendadora, la cual podría tratarse de una entidad financiera, y el arrendatario: 

  • La empresa arrendadora es aquella que, sabiendo la necesidad de su cliente, decide comprar ese material imprescindible para decírselo a su cliente a cambio de unas cuotas mensuales durante un tiempo establecido. 
  • La empresa arrendataria, en cambio, es aquella que hace uso del bien así como la que solicita el qué necesita y dónde comprarlo para poder disponer de él a través del contrato de leasing. Por lo tanto, es la empresa que tiene el derecho de uso hasta el vencimiento del plazo, después de esta fecha debe decidir si comprar o no el bien. 

Por lo general, esta operación financiera se da porque la empresa arrendataria no dispone del líquido suficiente para comprar el material que necesita, también puede ser que la adquisición no le interesa fiscalmente. Por ello, decide acudir a una empresa o entidad financiera para solicitar el bien a través de un contrato. 

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CARACTERÍSTICAS

  • El objeto de contrato: El objeto de contrato del leasing es el material o bien inmueble que se solicita para un uso profesional determinado en los cuales se integran las actividades económicas relacionadas con la explotación agrícola, industrial, artesanal, comercial, pesquera o de servicios. Mediante el leasing, una empresa, pyme o particular puede alquilar maquinaria, mobiliario de oficina, un coche de empresa, material informático… entre otros bienes.
  • Duración: La duración de la vigencia contractual es el periodo de tiempo durante el cual se lleva a cabo este leasing: 2 años en caso de un bien material y 10 años en bienes inmuebles. 
  • Finalización del contrato: Cuando se termina el plazo de tiempo del contrato se tiene la opción de llevar a cabo 3 operaciones: 
    1. No acceder a comprar el bien y devolverlo a la empresa arrendadora
    2. Solicitar una re-contratación de leasing pactando nuevas condiciones
    3. Comprar el bien y traspasar la propiedad a la empresa arrendataria

Desde Upbizor recomendamos esta operación financiera para las empresas que no puedan, o no quieran, comprar un bien porque suponga una gran inversión, pero que a la vez sin ese mueble o inmueble la empresa se vea perjudicada. Por lo que esta opción nos permite acceder a maquinarias, softwares o elementos que nos ayudarán a automatizar nuestro trabajo y ser más eficientes.

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