Tag: tipo de financiacion

Crowdequity versus Venture Capital

Aunque las grandes rondas de financiación de Venture Capital continúan siendo noticia de manera constante, las campañas de financiación colectiva (p.e crowdequity) están ganando cada vez más fuerza en los medios y en la realidad mercantil.

Entonces, ¿cuál deberías considerar para tu empresa? Al comparar la financiación de capital riesgo tradicional con la financiación colectiva, existen algunas diferencias que se deben tener en cuenta a la hora de decidir qué fuente de capital puede ser la opción correcta.

Si deseas seguir la ruta del VC, vale la pena recordar que, por lo general, es poco probable que los VC estén interesados ​​en una inversión que no tenga la posibilidad de generar una salida de valoración original de 10 a 100 veces.

A continuación, comentamos algunos puntos a tener en cuenta entre ambas soluciones:

1.- Complejidad del modelo de negocio

El crowdequity se basa en un gran esfuerzo e impulso de marketing. Si tu modelo de negocio no es simple y tu historia no puede convencer a la gente, este camino no es para su startup.

Tu tracción depende de la comprensión de una amplia gama de personas de todos los ámbitos de la vida, tu campaña publicitaria debe describir de manera muy simple cómo la inversión en tu negocio les reportará beneficios.

Para las empresas que se ocupan de la electrónica de consumo, la tecnología alimentaria y el software, es más fácil conseguir inversores de financiación colectiva que en otras industrias.

2.- Condiciones de inversión

El crowdfunding de capital suele ser más favorable para los emprendedores que el financiamiento de capital riesgo tradicional.

A muchos fundadores no les gusta la idea de tener que ceder puestos en el board, control mayoritario, tener términos restrictivos sobre ellos mismos y perder preferencia en algunos eventos de liquidación.

3.- Smart Money o inversores pasivos

El crowdequity puede incorporar tanto a inversores de “dinero inteligente” como a inversores “espectadores” o “pasivos”. Con respecto a este tema, generalmente la financiación de capital riesgo es mejor, ya que con frecuencia viene con un mayor nivel de compromiso.

Nueva llamada a la acción

4.- La mentalidad del inversor y sus expectativas

El crowdequity puede ser poderoso más allá de toda medida para las empresas que buscan generar un gran impacto social, en lugar de centrarse únicamente en los rendimientos financieros.

Muchos inversores de crowdfunding quieren utilizar su dinero para acelerar un cambio que apoyan o con el que sueñan, y luego solo es cuestión de encontrar la empresa adecuada para una “aspiración adecuada”. Esta es una buena noticia no solo para las empresas de impacto social sino también para las empresas que pueden reescribir sus propuestas y soluciones como si tuvieran un gran impacto social o ambiental.

5.- Marketing approach

Con el crowdequity despertamos el interés con el marketing digital y online, y tratamos de llegar al mayor número de inversores mediante publicidad de pago por clic, campañas de marketing móvil, teasers explicativos por correo electrónico y otros materiales digitales.

Mientras que con el VC estamos hablando de despertar el interés de las personas adecuadas a través de la presentación personal, reuniones de presentación y eventos de networking.

6.- Restricciones de Funding

Los fondos de capital de riesgo a menudo siguen criterios para seleccionar objetivos de inversión que son más restrictivos que los criterios de financiación colectiva. El crowdfunding sigue siendo un vehículo de inversión más flexible que los VCs; si tu empresa es escalable y tiene una buena historia, la decisión de invertir recaerá en varios decisores y no solo en unos pocos, como en el caso de los VC.

7.- Cultura corporativa

Cuando una startup prefiere mantener su cultura en lugar de convertirse en otra, generalmente es mejor elegir el crowdequity, ya que con muchos inversores ninguno de ellos tiende a tener una gran influencia.

Por otro lado, si estás tratando de emular las culturas corporativas de otras startups que fueron desarrolladas en parte por ciertos VC, y si valoras la forma en que aceleraron dichas empresas, deberías considerar recaudar fondos a través de un VC.

8.- Costes del Crowdequity

En términos absolutos, los VCs tienen una ventaja, ya que permiten que la empresa se quede con todo el dinero recaudado, en lugar de las plataformas de crowdequity que toman del 3 al 10% de la ronda de recaudación de fondos en promedio, siendo tarifas que van a éxito.

9.- Publicidad, exposición e impacto

Tu red se vuelve más grande con el crowdfunding, y esto (al menos en teoría) hace que se difunda la información sobre tu empresa entre un grupo más grande de personas. El simple hecho de agregar el nombre de tu startup a una campaña de crowdfunding atraerá mucha atención, porque al menos habrás sido examinado por los criterios de la plataforma en la que estás subiendo la ronda.

Es aconsejable que organices a tus inversores de crowdfunding en una sociedad de cartera separada que invierta en tu empresa; de esta manera, los asuntos legales y los problemas de comunicación se abordan más fácilmente.

Por otro lado, la publicidad que obtiene al invertir en un capital de riesgo puede ser asombrosa, ya que estos fondos suelen gestionar bien los comunicados de prensa. Además, es probable que tengan contactos en importantes vehículos financieros que atraerán la atención de otros inversores más importantes y tal vez inicien conversaciones sobre el potencial de tu negocio en fases posteriores.

10.- Valoración

En el escenario de VC, es posible que la valoración no siempre esté en tus términos, y los VC pueden solicitar una participación mayor en tu negocio cuando vean potencial. Normalmente el crowdfunding les dará a los fundadores una mejor valoración después de una primera ronda. Esto significa que deben ceder menos acciones por más dinero, en lugar de más acciones por menos dinero, siempre que establezcan una valoración justa en su ronda de financiación colectiva de acciones.

Nueva llamada a la acción

La convocatoria NEOTEC 2021

La convocatoria Neotec 2021 de CDTI ya ha sido publicada en la Base de Datos Nacional de Subvenciones. Emilio Iglesias, Jefe del Dpto. de Promoción Institucional y Cooperación Territorial del CDTI, ya nos adelantaba información sobre las ayudas del CDTI en el Webinar sobre los Fondos Europeos de Recuperación.

NEOTEC es una subvención de hasta 250.000 € a fondo perdido y de concurrencia competitiva, a través de la cual el CDTI financia proyectos -no planes de empresa- a Empresas de Base Tecnológica.

¿Qué novedades hay?

Las condiciones de la convocatoria de esta anualidad son muy similares a las del 2020, aunque se incluyen algunas mejoras gracias al refuerzo de los presupuestos por la llegada de los Fondos de Recuperación -Next Generation EU-: esto se traduce en un aumento del 46% (respecto al año pasado) del presupuesto, hasta llegar a los 36,46 millones de euros.

Asimismo, se prima la incorporación de personas con grado de doctor. Esto hace que el porcentaje máximo de la ayuda suba a un 85% y a un importe de 325.000 €.

¿Quiénes pueden acceder?

Se mantiene el objetivo principal de otros años: apoyar la creación y consolidación de Empresas de Base Tecnológica.

Características del NEOTEC 2021

Las principales características son:

  • El plazo límite para presentarse será el 8 de julio a las 12h del mediodía.
  • Presupuesto mínimo a presentar de 175.000 €.
  • Ayuda de hasta el 70% del presupuesto.
  • Importe máximo de la ayuda de 250.000 €. En caso de incluir la contratación de un doctor, el porcentaje máximo de ayuda sube al 85% y a un importe de 325.000 €.
  • El presupuesto de la convocatoria es de 36.460.000 €.
  • Adelanto de hasta el 60% de la ayuda sin necesidad de constituir garantías.
  • Compatible con otra financiación pública/privada.

Nueva llamada a la acción

Perfil de empresa

  1. Antigüedad de entre 6 meses y 3 años, a contar desde su constitución hasta la fecha de cierre de presentación de solicitudes.
  2. Empresa de Base Tecnológica: es decir, una empresa centrada en la explotación de productos o servicios que requieran el uso de tecnologías o conocimientos desarrollados a partir de una actividad investigadora internalizada.
  3. Domicilio fiscal en España.
  4. No debe estar cotizada.
  5. No debe haber distribuido beneficios.
  6. No debe haber surgido de una operación societaria de las contempladas en la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles.
  7. Debe tener un capital social + prima de emisión mínimo de 20.000 € antes de la presentación de la solicitud.
  8. Debe tener las Cuentas Anuales correspondientes a los dos últimos ejercicios, en su caso, depositadas en el Registro Mercantil o el registro oficial correspondiente.

La actividad I+D como elemento crucial

Existen cuatro grandes áreas de evaluación, las cuales se han de pasar con cierta nota mínima para poder optar a la ayuda:

  1. Capacidad tecnológica de la empresa.
  2. Capacidad financiera de la empresa.
  3. Equipo involucrado en el proyecto.
  4. Cuantificación de las cifras del producto/servicio en el mercado.

Desde Upbizor te ayudaremos a superar los requisitos, a presentar la documentación tecnológica y a crear la planificación financiera necesaria.

Otros requisitos del proyecto

Existen dos requisitos adicionales:

  1. El proyecto a financiar no debe haber comenzado antes de solicitar la ayuda, y debe tener una duración de 1 o 2 años.
  2. El proyecto ha de tener una certificación de un auditor externo que acredite que la empresa tiene unos costes de I+D que representan un mínimo del 10% del total de los costes de explotación durante, al menos, uno de los tres años previos a la concesión de la ayuda. En su defecto, un informe de evaluación de un experto externo que acredite el desarrollo futuro de productos/servicios nuevos o mejorados en comparación con el estado actual de la técnica en el sector, con un riesgo de fracaso tecnológico o industrial.

Como expertos en financiación de proyectos de I+D, recomendamos preparar la documentación y las memorias del proyecto y presentarte en la convocatoria NEOTEC cuanto antes.

Si tienes dudas o necesitas información, ¡No dudes en ponerte en contacto con nosotros, sin compromiso!

Nueva llamada a la acción

Corporate Investment: Una opción para StartUps

Si te estás planteando una ronda de inversión en tu proyecto emprendedor, considero que es oportuno pensar sobre la posibilidad de acceder a un inversor corporativo o corporate investment.

Más del 95% de los exits asociados a una startup se produce por M&A (Merger and Acquisition) respecto a una salida en bolsa (IPO).

Las operaciones de M&A surgen de la relación creada entre los corporates y las startups en fases anteriores al exit y una forma de crear esa relación es a través de disponer del propio corporate en el cap table en fases iniciales.

El “corporate investment” es probablemente el recurso de capital menos utilizado por parte de los emprendedores. En los últimos años, hemos observado en España, un importante crecimiento en el interés de los corporates sobre propuestas innovadoras realizadas por parte de startups, y de esta forma estar cerca del ecosistema emprendedor.

El corporate dispone de clientes, de una maquinaria operativa, procesos sólidos y caja, pero le resulta complicado innovar con soluciones disruptivas a gran velocidad. La cultura lean, el riesgo de emprender y la visión ‘fail fast’ son conceptos genuinos para un equipo emprendedor. De esta forma, si no puedes construir innovación con la velocidad necesaria actual, cómprala.

Las startups, que gozan de inversión corporativa, se pueden situar con más facilidad a ser adquiridas en fases posteriores, fruto de la construcción de un camino común con dicho corporate.

Sin ir más lejos y para poner un ejemplo real, en 2020 Salesforce corporate investment portfolio incluía 18 IPOs (salidas a bolsa) y 75 empresas adquiridas por empresas, de las cuales 13 fueron adquiridas por ellos mismos.

Vayamos a analizar las ventajas e inconvenientes de recibir inversión de un corporate.

¿Por qué escoger inversión de un Corporate?

Probablemente puede ser tu cliente principal en fases iniciales y darte de esta forma un buen empuje. Cuando estás empezando, sin prácticamente credibilidad en el mercado, disponer de un cliente de gran escala, puede crear la confianza suficiente para actuar de imán de otras empresas. Es importante que no tengas sólo un cliente de gran envergadura durante mucho tiempo y te obligues a salir a mercado.

Suelen quedarse con menos equity y estar menos involucrados en el día a día. Su inversión se basa más en las sinergias de innovación asociadas a la startup que en un retorno tan sólo económico derivado de la inversión.

Puedes aprender andando. Estarás cerca de cómo opera una empresa que es 10 o 100 veces mayor que la tuya. Los aspectos positivos, los negativos, los puntos de mejora.

Disponen de network y recursos. Muy probablemente en el deal con el corporate tendrás restricciones de con qué empresas puedes trabajar o relacionarte, en contraprestación dispondrás de acceso directo a una lista amplia de contactos, herramientas, infraestructura donde aprender y crecer.

Pueden ser el agente que genere el exit de tu compañía. Normalmente, cuando un corporate invierte en una startup, es un signo claro de una potencial futura compra. Seguramente no será en breve, quizá no se producirá, pero es una opción planteable, y abrir opciones en esa dirección siempre es positivo.

Nueva llamada a la acción

Elementos a tener en cuenta al recibir inversión de un corporate

Pueden ser intervencionistas. No te equivoques, la diferencia de tamaño importa, y se puede crear una situación donde el corporate marque en exceso la dirección del emprendimiento. Siempre puedes marcar límites, pero es evidente que se va a crear fricción.

Pueden buscar exclusividad. ¿Por qué no hacerlo? No van a querer que hables o aportes valor a sus competidores, y pueden ponerte restricciones en empresas fuera de tu vertical. La negociación en este sentido debe plantearse de forma precisa.

Pueden buscar un servicio muy customizado a sus necesidades. No importa que producto o servicio propongas en la negociación, van a querer establecer formas concretas de trabajo. Muy probablemente esa inversión en tiempo no va a poder ser reutilizada para tu producto.

Te mantendrán focalizado en una industria concreta. Es importante que tengas la libertad de salir a otros verticales.

Los corporates no son rápidos. Si tuvieran esa velocidad, no te hubieran invertido, lo hubieran realizado ellos mismos. Ten paciencia. La agilidad es tu mayor activo, pero no esperes encontrar en su ecosistema esa agilidad.

¿Qué necesita tu empresa para ser invertible por un Corporate?

Volviendo al ejemplo de Salesforce, el 70% empresas donde ellos invierten, se encuentran en fases iniciales (series A, series B). De esta forma, se valida un vertical o propuesta poco contrastada, así que tu empresa no necesita disponer de muchos clientes o de ingresos desorbitados de cara a ser atractiva para un inversor corporate.

Tu startup necesita ser compatible con el inversor. Es importante que la startup se alinee con los objetivos estratégicos de innovación y crecimiento del corporate, y a diferencia de un venture capital convencional, no tan sólo sea un buen proyecto invertible.

Una vez los objetivos se hayan alineado con el corporate, habrá seguro una due diligence bastante amplia. Ten tu casa en orden, porqué tendrás sólo una oportunidad.

De esta forma el producto de la startup necesita ser sólido y robusto, contabilizando y gestionando todos los aspectos que un corporate pueden generarle inquietud. Esa inquietud se plasma en seguridad en los datos, privacidad de los clientes y otros aspectos legales que pueden generar riesgo en las operaciones. Los corporates no temen competidores e invertir dinero, se preocupan por los titulares.

La due diligence también significa testear que la idea detrás del producto o servicio es única. La idea y los procesos deben ser en su totalidad propiedad de la empresa. Ninguna inversión de este calibre es invisible, hay una opción real que el producto sea patentado por un competidor, incluso antes de realizar la inversión y desinversión en la startup.

Aunque la startup no necesite encontrarse en una gran ciudad, si es importante situarse en un lugar donde atraer y retener el talento sea una realidad.

Finalmente, la cultura de la empresa es fundamental. El fit con la cultura del corporate acaba siendo un factor determinante en el proceso de inversión y proceso de M&A.

Hay mucho camino que recorrer en España en consolidar el ecosistema emprendedor y situarnos al nivel de UK, Francia, Alemania…Casos de éxito de startups, atraer talento internacional, madurez del ecosistema inversor con retornos a sus LPs,… El corporate investment va cogiendo forma y se han dado pasos muy significativos en los últimos cinco años. Seguramente más procesos de M&A de corporate españoles hacia startups cerraría el loop.

El futuro es claramente esperanzador.

Nueva llamada a la acción

El vencimiento de un pagaré ¿Qué hay que saber?

Francisca Muñoz
Account Manager

La fecha de vencimiento de un pagaré es una de las condiciones esenciales que se definen en el documento de este método de pago. 

Su duración suele estar fijada en días naturales o hábiles, siendo en el último caso el más utilizado por la facilidad de poder cobrarlo hasta último momento. En caso de contarse como días naturales y el vencimiento caer en un día no laborable, este plazo se alargaría hasta el próximo día hábil. Además, si ambas partes están de acuerdo, la fecha de vencimiento podría modificarse.

Existe la opción de modificar la fecha preestablecida en un principio, si ambas partes están de acuerdo. Es decir, anular la fecha límite debido a que la empresa emisora está teniendo problemas de solvencia llegados esta fecha, quizás por ser final de mes o por haber emitido más pagarés con plazos similares. En caso de ser el beneficiario, tendremos que firmar un pagaré en blanco teniendo en cuenta de que el pagaré puede perder su validez y no cobrarse.

Nueva llamada a la acción

Las posibilidades de vencimiento son varias:

  • Fecha fija: el plazo para cobrar el pagaré será en un día y momento acordado.
  • Plazo contado desde la fecha: su vencimiento tendrá una duración exacta desde su emisión, por ejemplo, 60 días después de aceptar el cobro de la factura en modo de pagaré. 
  • A la vista: este es un formato “sin vencimiento”, es decir, el beneficiario puede solicitar el cobro en cualquier momento, normalmente no excediendo del año. Suele ser el método más común ya que es el que más libertades proporciona al beneficiario. Además, este vencimiento suele efectuarse cuando el pagaré no dispone de una fecha determinada.
  • Plazo contado desde la vista: en este caso, el beneficiario cuando quiere ir a cobrar su factura debe pedir primero a su deudor la aceptación del cobro, sin fecha exacta de vencimiento.

La definición de un vencimiento ayuda a que en caso de impago este hecho se pueda denunciar para ser indemnizado mediante un juicio ejecutivo mercantil. En este caso, tenemos que tener en cuenta las dificultades y lentitud con la que se procesan estas transacciones legales. Es por ello que te recomendamos fortalecer y formalizar este documento a través de un contrato en el que se pueda comprobar la validez del pagaré en caso de impago. Normalmente este paso se realiza mediante un notario para que el convenio sea certificado. 

Nueva llamada a la acción

¿Qué es un pagaré?

Gabriela Serrano
Trade marketing & ventas

El pagaré es un documento mercantil que se utiliza como método de pago en el cual se pacta, entre una o varias personas, un acuerdo de pagar una cantidad de dinero concreta en un tiempo estipulado.

La persona física o jurídica que lo emite y firma se lo entrega a su acreedor con dos intenciones: el reconocimiento de una deuda (indicando su importe) y la promesa de pagar en la fecha y lugar referidos en el documento.

Este documento se formaliza con dos partes representadas:

  • El deudor o librado, que es quien emite el documento y se compromete a pagar la suma estipulada. 
  • El acreedor o librador, que actúa como beneficiario y tiene el poder de cobrar la deuda en la fecha de su vencimiento.

Existen muchos tipos de pagaré debido a que no existe un modelo predeterminado oficial en papel timbrado, si no que el documento debe crearse en base a unos criterios que estipula la Ley Cambiaria del Cheque. Te contamos a continuación los elementos básicos que debe tener un pagaré por orden estructural, para que este título pueda cumplir su finalidad: 

Nueva llamada a la acción

  • La palabra pagaré: La palabra que da nombre a este contrato, PAGARÉ, debe estar escrita literalmente, claramente y visiblemente en el documento en el cual se estipula este método de pago. La palabra debe ubicarse en el centro del documento ya que no todos los juristas dan por válido que esté posicionada en los márgenes o esquinas. Además, debe estar escrita en el idioma utilizado la comunidad autónoma perteneciente. 
  • El importe en letra y número: La cantidad del pagaré deberá estar escrito tanto en letra como en números dentro del documento y siempre con importe de euro, es decir, tampoco se aceptaran bienes o servicios como método de pagos de pagaré. 
  • Fecha de vencimiento: El documento deberá tener un tiempo concreto, y posible, con una fecha límite de vencimiento la cual debe estar por escrito con números o letras. Este vencimiento puede estar en distintos formatos: a un plazo desde la fecha, desde la vista, a la vista…
  • Lugar del pago: Referido a la ubicación en la cual se llevará a cabo este pago, especificando el nombre de la calle y el número. Esta puede ser la dirección del lugar en el que se emite el documento. 
  • Nombre del beneficiario: Deberá estar escrito el nombre completo de la persona que recibirá este pago, es decir, el beneficiario. De no tener destinatario, el documento se dará por invalido. 
  • Lugar y fecha de emisión: es obligatoria, como la fecha de vencimiento y puede estar por escrito con números o letras.
  • Firma del emisor: El documento deberá siempre tener la firma de la persona de manera manuscrita y original, rechazando en su mayoría de ocasiones la firma digital. 

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL PAGARÉ

  • Ventajas: Al tratarse de un método de pago que alarga el proceso de cobro, como empresa que emite pagarés, se consigue el beneficio de tiempo que podrá servir como método de autofinanciación al retrasar los pagos. Por otra parte, como beneficiario te aseguras el cobro de la factura, tanto antes como después de la fecha de vencimiento ya que detrás hay una entidad bancaria que respalda este sistema de cobro. 
  • Desventajas: Estos pagarés bancarios exigen un importe mínimo que suele ser elevado, ya que es exigido por la entidad bancaria. Además, las comisiones para cobrar la factura antes de la fecha de vencimiento suelen ser a un interés elevado. Por otra parte, cuentan con un riesgo de impago ya que es inevitable asumir algún riesgo, incluso con buenos clientes. Los recursos ante un impago suponen levantar acta notarial de “protesto” y buscar soluciones jurídicas que implican tiempo y dinero.

Todas estas desventajas quedan mitigadas con la negociación de pagarés. De esta forma, se recupera el dinero pendiente, se eluden los trámites de la gestión de cobro y se pueden pactar cláusulas para cubrir impagos.

Nueva llamada a la acción

Qué objetivos tener en cada ronda de financiación

Claudia Londoño
Desarrollo de negocio

Cuando nos planteamos hacer una ronda de financiación, como CEOs hemos de hacernos dos preguntas esenciales a la hora de levantar una ronda de inversión:

  1. ¿Para qué necesito el dinero? Es decir, qué objetivos pretendemos conseguir.
  2. ¿En qué se va a gastar este dinero? Es importante cuantificar la necesidad de financiación de la empresa, de manera que no tengamos que diluirnos excesivamente. 

Hoy nos vamos a centrar en los objetivos que ha de tener una startup dependiendo de la ronda de inversión en la que está.

RONDA DE INVERSIÓN 3F (FFF): Fase temprana

En la fase anterior al product/market fit la Startup estará centrada en determinar si existe un problema lo suficientemente importante como para que merezca la pena proponer una solución, en concreto, la suya. 

Por lo tanto el objetivo sería conseguir el producto/market fit:

  1. Desarrollar un producto mínimo viable 
  2. Realizar todos los test para validar la propuesta de valor
  3. Validar la segmentación de clientes
  4. Validar el problema/solución

La startup en este momento ha de desarrollar un producto mínimo viable (MVP), y realizar todos los test para validar sus hipótesis de propuesta de valor, de segmentación de clientes y la del problema/solución. 

Por eso, la continuidad de la startup dependerá de encontrar rápidamente el product/market fit, es decir, nuestra solución es tan buena que hace que nuestros clientes estén dispuestos a pagar por ella.

En esta fase es difícil levantar una ronda de financiación, e incluso conseguir que algún Business Angel invierta. Por lo tanto, la manera de captar inversión privada son las 3F (Family, Friends, and Fools)

Por lo tanto, el objetivo principal de las 3F en esta ronda es claro: encontrar el product/market fit de su servicio para, entonces, levantar una segunda ronda. 

Hay ciertas situaciones que son excepcionales, como la que con una 3F ya sea suficiente. Eso puede ocurrir porqué el emprendedor tiene dinero para autofinanciarse o porqué ha conseguido un product/market fit pronto, con un alto valor añadido que le ha permitido monetizar muy rápido con apenas estructura, permitiéndole escalar sin más dinero que el procedente de una ronda 3F o escalar financiandose a través de sus clientes o sus ventas. 

RONDA DE INVERSIÓN SEED

Cuando llegamos a este momento, la startup ya tiene un equipo de founders con roles equilibrados, ha encontrado un problema que vale la pena solucionar y una solución que el mercado está dispuesto a pagar. 

Por lo tanto, a partir de ahí, los objetivos de esta fase son:

  1. Validar los canales de captación
  2. Consolidar el equipo
  3. Desarrollar el producto

Todos estos objetivos son los pasos previos a conseguir el break even. Es decir, aún tenemos poca tracción, pero ya tenemos el modelo validado y estamos preparados para remontar el valle de la muerte. En este momento, los business angels entran en juego, y, si el proyecto es atractivo, se puede llegar a cerrar una ronda de 75k a 150k. 

El mayor reto en esta ronda es conseguir el break even. Pese a que hemos comentado anteriormente que hay excepciones, no suele ser habitual que los fundadores tengan la capacidad de reforzar el apoyo financiero de la empresa. Por ese motivo, los fundadores o la 3F solamente cubren parte de esta fase seed, y es necesario que los business angels complementen esta inversión.

Nueva llamada a la acción

SERIE A

En este punto hemos agotado cada casi toda la caja y ya hemos validado los canales de captación de clientes, así como desarrollado el producto en una buena dirección y complementado el equipo con perfiles planteados en la fase seed. Esto hace que las métricas de tracción crezcan adecuadamente y ya podemos empezar a buscar una serie A.

El perfil de inversor en esta parte de la curva de financiación son los VC (fondos de Venture Capital), los Super Angels o la co-inversión liderada.

Por lo tanto, los objetivos que nos hemos de plantear son los siguientes:

  1. Acelerar el crecimiento y escalar
  2. Conseguir el break even
  3. Y, consecuentemente, preparar la siguiente ronda, Serie B y sucesivas.

En esta fase pueden haber objetivos como la internacionalización, la compra de competidores o el desarrollo de otro producto o línea de negocio; aunque los objetivos más realistas y atractivos son los que hemos planteado.

¿Y DESPUÉS DE LA SERIE A?

Una vez ya hemos consolidado el equipo, validado el modelo de negocio y el desarrollo de producto, y en el mejor de los casos, escalado. Por eso, podemos aspirar a objetivos superiores:

  • Internacionalizar
  • Nuevas líneas de negocio
  • Intensificar el crecimiento orgánico
  • Y, en algunos sectores poco ágiles en la innovación, crecer de manera inorgánica adquiriendo competidores para ganar cuota de mercado.

También es cierto que en esta fase ya poco tendrán que ver con una startup: ya son empresas que han encontrado su modelo de negocio.

NO CUMPLIR OBJETIVOS EN LA RONDA: ¿QUÉ PASA?

No es tan relevante no cumplir los objetivos, sino la razón por la que se ha incumplido y que exista un plan de acción para cumplirlos. 

Si este plan de acción implica mayor inversión, es recomendable que se hable en primer lugar con los inversores actuales. Esto es porqué, en primer lugar, son los que han confiado en nosotros y porqué, en segundo lugar, les permites proteger su inversión.

Una vez ya has ofrecido la inversión a tus actuales socios, hay que abrir nuevos leads vinculando su perfil con los objetivos y fase de la startup en la que nos encontramos (3F, BA O VC). En este momento, se ha de defender todo lo que se ha logrado y construido hasta el momento, y el aprendizaje de los objetivos incumplidos. No es serio salir de ronda transmitiendo que has incumplido algunos (o todos) los objetivos y que quieres más dinero. Es serio contextualizarlo con lo positivo que has creado y las razones que hacen tu startup invertible. En este caso, el CEO demuestra resiliencia.

Tener todos estos puntos en consideración es importante para obtener una idea clara sobre la planificación de la ronda de financiación, la cual no debe ocupar menos del 50% del tiempo que implica el trabajo de levantar fondos en su conjunto.

Nueva llamada a la acción

Entiende el balance de situación: Aprende a utilizarlo

Jonatán Lara
CFO

El balance de situación es uno de los tres estados contables. Este documento indica la situación de la empresa en un momento determinado (coloquialmente, es una “foto” de la empresa). Éste nos puede dar mucha más información, como por ejemplo, nos ayuda estimar las necesidades de caja.

Repasemos un momento: el balance se compone del Activo, es decir, lo que posee la empresa y necesita para operar, y el pasivo y fondos propios, que indica cómo la empresa financia su activo. En otras palabras, el balance de situación refleja la estructura financiera de la empresa.

Los activos corrientes, en otras palabras, los activos necesarios para poder operar, necesitan ser financiados. Ya que, pese a que han utilizado caja para ser generados, no están generando caja por el ritmo normal de las operaciones de nuestro negocio.

Como, por ejemplo, el inventario: dicho de otra manera, todos los productos que están en almacén que hemos pagado y que no generan caja hasta que no los vendamos y cobremos. Pero sí que te están costando caja, porqué están almacenados. En definitiva: no suman y además quitan.

En estos casos en el que el activo aumenta, se ha de compensar por otro lugar: o bien el activo baja (con la salida de caja) y el patrimonio neto y pasivo se mantiene; o bien aumentan las fuentes de financiación del patrimonio neto y pasivo.

CAJA: ¿PARA QUÉ SIRVE?

  • Financiar un activo fijo: en las primeras fases de desarrollo y en fases de expansión.
  • Financiar  NOF: es decir, financiar sus operaciones y, consecuentemente, su crecimiento.
  • Cubrir pérdidas del negocio hasta que sea rentable. Este es uno de los principales objetivos de la caja en startups sin beneficio y con apenas el modelo de ingresos validado.
  • Pagar dividendos a sus socios, lo cual es propio de empresas ya consolidadas, rentables y en crecimiento.

NOF: LAS NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS

Las necesidades operativas de fondos (NOF) es el dinero necesario para ejercer nuestra actividad (activos circulantes). Las tenemos en cuenta cuando planificamos a corto plazo nuestra capacidad operativa para ser rentables. Lo encontramos en el balance de la situación.

Las NOF nos indican que cuánta inversión en circulante (es decir, efectivo y activos de liquidez inmediata) necesita tu empresa para cubrir los gastos operativos y desarrollar la actividad. Por lo que, para conocer los activos y pasivos circulantes, hemos de analizar nuestro ciclo o periodo medio de maduración.

Van ligadas al ciclo de maduración del producto que consta de dos fases: la fase de stock (es decir, de la compra de la mercancía a su venta) y la fase de cobro (de la venta al cobro del cliente). Es decir, hemos de tener en cuenta los costes que hay que financiar hasta que la empresa empieza a generar caja operativa.

Cómo se calcula

Lo conforman tres partidas que afectan directamente a las operaciones de la empresa.

NOF = [TESORERÍA OPERATIVA] + EXISTENCIAS + CUENTAS A COBRAR (Clientes) – CUENTAS A PAGAR.

Como la tesorería o caja operativa es difícil de calcular, podemos ponerla como valor 0 para tener un cálculo más preciso.

Cuando es positivo, nos indica el activo que debe ser financiado. Por lo tanto, si tenemos un NOF positivo de 10.000€, nos indica que han de ser financiados de alguna manera.  Es importante que una empresa también mire como financiar sus operaciones y optimizar sus NOF.

Pero, las NOF también pueden ser negativas. Si pagamos a nuestros proveedores tarde, pero cobramos a nuestros clientes antes (o incluso les cobramos de manera anticipada), las NOF pueden financiar nuestras inversiones en activos fijos que necesitamos para expandir el negocio. Es decir, tener el NOF negativo significa que tus clientes te financian el crecimiento (o los activos).

Nueva llamada a la acción

¿CÓMO PODEMOS REDUCIR LAS NOF?

Existen ciertas medidas que podemos tomar en el día a día de la empresa para reducir el NOF. Entre las distintas opciones, de puede reducir si se gestionan mejor:

  • El periodo medio de cobro (tiempo miedo que tardas en cobrar de tus clientes). Con el saldo de clientes podemos:
    • Implantar la facturación electrónica para acortar los plazos.
    • Promover descuentos por pronto pago rentables para generar liquidez.
    • Analizar nuestro ciclo de facturación y promover ciclos cortos del mismo.
    • Factorizar la cartera de clientes (o una parte) o/y anticipar los confirming cuando tengamos clientes que usan este medio como forma de pago.
  • El periodo medio de pago (el tiempo que en tardas a pagar a tus proveedores). Por parte de las medidas a los proveedores:
    • Intentar incrementar los plazos de pago a los proveedores (sin deteriorar la relación con ellos).
    • Negociar con estos los proveedores descuentos por volumen de pago.
    • Vigilar de pagar los descuentos por pronto pago, para que no deterioren nuestra liquidez. Ha de ser a un volumen de compra mayor con proveedores para que tu poder de negociación pueda mejorar.
  • El periodo medio de existencias = gestión de las existencias
    • Implementar procesos que permitan identificar existencias obsoletas y realizar promocionarlas para que salgan.
    • Ajustar la producción/compras a las previsiones de ventas formuladas.
    • Centralizar los centros de producción y almacenajes.

RELACIÓN CON EL FM

Muchas veces vemos las NOF y el Fondo de Maniobra bastante de la mano, ya que para valorar la posición real de liquidez de una empresa hay que comparar las NOF con el FM (Fondo de Maniobra). Este, a grandes rasgos es el valor de todos los bienes y derechos a corto plazo menos las obligaciones a corto. De esta manera, se determina el margen que tiene la empresa para cumplir con sus compromisos a corto plazo.

Por lo tanto, el FM es: FM = Activo corriente – Pasivo corriente

La diferencia, es que mientras que el fondo de maniobra es un concepto financiero, el NOF es un concepto de inversión. Esto es porqué el NOF es la necesidad de inversión en circulante operativo para realizar la actividad normal del negocio.

Las NOF no tiene por qué coincidir con el FM. Esto puede provocar dos situaciones:

  • FM > NOF: Esta situación significa que la empresa tiene excedente de caja. Por ello, ha de rentabilizar, invertir o cancelar la deuda financiera con ésta.
  • FM < NOF: En esta ocasión, es necesario que la empresa solicite deuda a corto plazo para cubrir la diferencia. O, otra opción, es que la empresa consiga que la deuda a corto plazo pase a largo plazo, aumentando de esta manera el fondo de maniobra y aumentando el equilibrio

Si quieres saber más sobre otros estados financieros a parte del balance de situación, te dejamos aquí un post sobre el cashflow. Te enseñamos a calcularlo y por qué lo necesitas.

Nueva llamada a la acción

Créditos revolving

Mireia Canut
Directora adjunta del CEO

Los créditos revolving son un tipo de póliza de crédito que concede una entidad de financiación a una persona o empresa. En esta línea de crédito, el cliente dispone de una cantidad límite de dinero durante un periodo de tiempo establecido. Su función es parecida a la de las tarjetas de crédito.

En esta línea se puede utilizar la cantidad máxima de crédito en varias ocasiones, siempre y cuando se vuelva a realizar un ingreso por la misma cantidad de dinero. Para que este ciclo de crédito revolving suceda, el cliente beneficiario de la línea establece una cuota a pagar cada mes en la cual se incluye el importe correspondiente al interés variable.

El porcentaje de interés depende del importe establecido, siendo entre un 3% y un 5% el mínimo, mientras que el límite que se concede de dinero se encuentra entre los 500 y 6.000 euros. Tenemos que aclarar que el tipo de interés se paga únicamente por movimiento bancario, es decir, por cada transferencia, extracción… Como la máxima cantidad de dinero permitido no es muy alta, suele utilizarse como una herramienta de financiación a corto plazo, normalmente para afrontar gastos imprevistos de último momento.

Nueva llamada a la acción

QUÉ VENTAJAS Y QUÉ INCONVENIENTES TIENEN

  • Ventajas: se puede disponer de liquidez inmediata en cualquier momento siempre y cuando no se sobrepase el límite concedido y, aunque se deba reponer en cuotas, el cliente decide qué cantidad mensual desea abonar.
  • Inconvenientes: por lo general, el tipo de interés que fijan los bancos suele ser alto comparado con la cantidad de dinero que dispones, además existen comisiones de apertura que suelen rechazar algunos límites propuestos.

Desde Upbizor te recomendamos que tengas cuidado con los créditos revolving: pueden salir muy caro. Aun así, puede ser una buena alternativa para startups a las que el banco no quiere dar un préstamo a largo plazo.

Asimismo, recomendamos se utilice únicamente en aquellos casos en los que se tengan que hacer frente a un gasto inesperado y con el que no se contaba. Y tras esto, ingresar en la siguiente cuota mensual la cantidad más parecida a la que hemos tenido que retirar, para poder contar lo antes posible con la totalidad del crédito.

Nueva llamada a la acción

IVACE 2021: Programa Digitaliza CV

El IVACE publicó las ayudas destinadas a financiar proyectos de I+D y de innovación y, entre ellas, se encuentra el programa “Digitaliza CV (Digitalización de la pyme)”.

DIGITALIZA CV

Esta a subvención a fondo perdido tiene como objetivo incrementar en nivel tecnológico de las pymes industriales mediante las nuevas tecnologías electrónicas.

Tiene dos actuaciones:

  1. Digitaliza transformación.
  2. Digitaliza teletrabajo.

La convocatoria está abierta hasta el 10 de marzo para presentar la solicitud y tiene una dotación de 12.000.000 de euros.

QUIÉN PUEDE BENEFICIARSE

Este programa está orientado a PYMES con sede social o con algún establecimiento en la Comunidad Valenciana en el momento de la presentación de la justificación.

Va dirigidas a empresas con los siguientes CNAE (Clasificación Nacional de Actividades Económicas):

  1. Secciones C, D, E y F-Divisiones 10 a 43. Es decir, empresas enmarcadas en la industria manufacturera; en suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado; en suministro de agua, actividades de saneamiento, gestión de residuos y descontaminación y en construcción.
  2. Sección H-Divisiones 49 a 53: Empresas de transporte y almacenamiento.
  3. Sección J-Divisiones 58 a 63: Empresas de información y comunicaciones.
  4. Sección M-Divisiones 69 a 74: Empresas de actividades profesionales, científicas y técnicas.

En ningún caso pueden ser beneficiarias las empresas de los siguientes sectores:

  • Que desarrollan actividades financieras.
  • Que desarrollan actividades inmobiliarias.
  • De producción primaria de productos agrícolas.
  • Que operan en el sector de pesca o acuicultura.

REQUISITOS DEL PROYECTO

El presupuesto subvencionable es a partir de:

  • Digitaliza transformación: 12.000€
  • Digitaliza teletrabajo: 6.000€

Pero la cuantía de la subvención no puede superar el importe de 100.000 euros.

Por la parte de los proyectos, estos han de:

  • Iniciarse después del 1 de enero de 2021 y no deberá de haber finalizado ni ejecutarse completamente antes de que se presentado la solicitud.
  • El resultado de los proyectos han de tener un impacto tangible a la Comunidad Valenciana.
  • Sólo se podrá presentarse un único proyecto por empresa.

El porcentaje de los costes subvencionables del proyecto dependen de la empresa:

  • Pequeña empresa: hasta el 40%.
  • Mediana empresa: hasta el 30%.

Nueva llamada a la acción

¿QUÉ TIPO DE PROYECTOS Y GASTOS SUBVENCIONAN CADA PROYECTO?

DIGITALIZA TRANSFORMACIÓN

Actuaciones subvencionables

Han de ir encaminadas a la digitalización de la actividad de la empresa solicitante. Pueden ser:

  • Sistemas de información para la gestión del ciclo de vida de productos y servicios. Son susceptibles:
    • Aplicaciones PLM, CAD, CAM, CAE, PDM, DFM i de soporte remoto de productos.
    • Soluciones de modelización, simulación i virtualización de procesos.
  • Control de procesos productivos, sistemas de captura de datos y mantenimiento productivo, automatización y sensorización asociados a producto, servicio y proceso.
  • Sistemas de planificación de recursos empresariales, logística interna y externa, e integración de cadena de valor horizontal y vertical, así como sistemas de información relacionados con proyectos de economía circular. Se consideran apoyables:
    • Aplicaciones de gestión integrada de la información de la empresa, entre otras ERP y aplicaciones de Business Intelligence.
    • Aplicaciones de gestión logística interna y externa, entre otras aplicaciones SCM, SGA, MRP y CRM.
    • Aplicaciones destinadas a actuaciones de economía circular.
  • Sistemas avanzados de seguridad, análisis de datos, inteligencia artificial, relacionados con algún ámbito de los detallados en las anteriores actuaciones, es decir, vinculados con actuaciones como las descritas en los anteriores apartados que han sido ejecutadas por la empresa dentro del proyecto objeto de apoyo o ya desarrolladas con anterioridad.
Costes subvencionables
  1. Adquisiciones de activos inmateriales: Licencias de software, desarrollo de aplicaciones a medida o costes por uso de soluciones y aplicaciones (modalidades XaaS) durante la ejecución del proyecto.
  2. Adquisiciones de activos materiales.
  3. Servicios externos: costes de asistencia técnica, consultoría y equivalentes, para el diagnóstico, planificación o definición de los servicios previstos en las actuaciones apoyables. El importe máximo admisible será el que resulte menor de los siguientes: 15% del resto de costes subvencionables o 14.500 euros.
Acciones subvencionables

Proyectos consistentes en la implantación y puesta en marcha de soluciones innovadoras para facilitar el teletrabajo de la empresa solicitante en el ámbito de los CNAES.

DIGITALIZA TELETRABAJO

  • Soluciones de acceso a redes corporativas, escritorios remotos, virtuales, y operación remota de equipos y dispositivos.
  • Soluciones para facilitar el teletrabajo en grupo, organización y seguimiento, incluyendo, entre otras, videoconferencia, chats acceso y utilización de recursos compartidos
  • Soluciones para facilitar del control y la operación remota de procesos productivos, monitorización y soporte remoto de productos, así como la prestación de servicios no presenciales.
Costes subvencionables
  1. Adquisiciones de activos inmateriales:
    1. Licencias de software, desarrollo de aplicaciones a medida, costes por uso de soluciones y aplicaciones, costes de instalación, adaptación, configuración y puesta en funcionamiento de las soluciones.
  2. Adquisiciones de activos materiales:
    1. Equipos de telecomunicación y de seguridad necesarios para el funcionamiento de las soluciones, servidores, ordenadores personales,…
  3. Servicios externos:
    1. Costes de servicios de asistencia técnica, consultoría y equivalentes, para el diagnóstico, planificación o definición de los servicios previstos en las actuaciones apoyables…

Si quieres más información sobre la convocatoria de Digitaliza CV, contáctanos sin compromiso.

Nueva llamada a la acción

¿Qué son los préstamos participativos?

Maria Alejandra Vivas
Account Manager

Los préstamos participativos son una herramienta de financiación que se materializa en función de los beneficios de una empresa. Es decir, una figura que decide financiar con fondos propios concede un préstamo a una empresa a cambio de una remuneración que variará en función de los beneficios que vaya obteniendo, a parte de la devolución corriente del dinero con intereses. 

CARACTERÍSTICAS

Los préstamos participativos tienen varias características que lo diferencian de un préstamo convencional. Esto les hace ser un instrumento bastante útil e interesante cuando se necesita financiar el inicio de la actividad.

  • En primer lugar y cómo hemos comentado. la entidad prestamista participa de los beneficios de la empresa, a través de un tramo variable del tipo de interés; que va en función del resultado que haya obtenido la empresa en el ejercicio precedente. También dependerá del patrimonio total, del volumen de negocio o de cualquier otro ratio que acuerden ambas partes que participan.
  • A efectos mercantiles, serán vistos a nivel contable y fiscal como fundos propios. Esto mejora la imagen de solvencia del balance, y es muy bien acogido por el resto entidades financieras. Esto es debido a que tendrá un efecto en la reducción de capital y liquidación de la legislación mercantil.
  • Penalización: en el acuerdo se podrá pactar una cláusula que indique cómo o cuánto se penaliza a la empresa financiada en caso de amortización anticipada, ya que esta, solo se podrá hacer si se compensa con una ampliación de la misma cantidad. 
  • Prelación de créditos: Los préstamos participativos en orden a la prelación de créditos, se situarán después de los acreedores comunes.
  • La entidad prestamista no tiene ningún derecho político sobre la empresa, ni tampoco participa en la gestión de la misma.

Nueva llamada a la acción

Los préstamos participativos son muy característicos ya que son vistos como una financiación ajena en donde el tipo de interés es variable en función de los resultados de la empresa en sus beneficios. Además, no podrá ser un amortizado ya que en muchas ocasiones también se perciben como fondos propios, por lo que, en lugar de utilizar la liquidez para poder solventar la deuda con los proveedores, se tendría que destinar esta a la amortización del préstamo. 

A efecto contable, este préstamo en concreto no se recoge en el balance con un apartado propio, sino que figura en forma de patrimonio contable a efectos de reducción de capital y disolución de sociedades.  

ACLARACIONES

Para que no exista confusión, también debemos aclarar que el préstamo participativo se encuentra por debajo, a nivel estructural, que el pago de las inversiones a los accionistas. Es decir, una vez generados beneficios, primero se reparte lo fijado con los inversores privados y luego se cubre la deuda con el prestamista. 

Los préstamos participativos pueden ser un instrumento financiero bastante útil e interesante cuando se necesita un empuje en el comienzo de la actividad empresarial de una sociedad que tiene una proyección de futuro interesante. Normalmente son préstamos a largo plazo en los que su amortización es limitada.

Si quieres conocer qué tipos de préstamos participativos existen en el mercado, puedes cerrar una reunión con nosotros para ver qué instrumento se adapta mejor a tus necesidades.

Nueva llamada a la acción